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研究报告:交银国际-晨早快讯-140212

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-02-12 13:34:09
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 交银国际 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 457 KB 分享者: can****_7 我要报错
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【研究报告内容摘要】

今日焦点
        从彭博信息下载本公司之研究报告:BOCM〈enter〉
        晨早快讯
        联邦制药  (3933.HK)
        沽出
        中性买入股票长线
        买入  可持续的成本控制将早于预期达到;6-APA平均售价及胰岛素销售带来上升潜力
        雷宇光  
        现价:  HK$4.72  潜在上升空间:  +38%  目标价:  HK$6.50↑
        我们上调联邦制药盈利预期及目标价,并把评级调升至「买入」,主要考虑到  1)根据最新的资料,我们上调6-APA  的平均售价假设;2)  6-APA  生产成本下降并可维持于较低水平;及3)  公司近日取得广东的招标,胰岛素的销售有望增加。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】6-APA的价格不断变动,我们为6-APA  的平均售价及成本作敏感性分析,相信有助投资者把握投资机会。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        估值:以  DCF得出的目标价为  6.5港元,相当于  15.5倍的  2015年市盈率,低于行业平均的17.3  倍。我们认为以2015  年的市盈率作基准较合理,因为公司的营运将于2015  年回归正常。
        

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