去年12  月日本未经季调的经常帐户赤字较上月进一步扩大，攀升至6386  亿日元，好于市场预期，但是仍创历史新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】12  月经季调后的经常帐户赤字达1967  亿日元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        经常帐户表现不佳主要是由于去年4  季度以来商品贸易和服务赤字逐步放大，新兴市场对日本出口有所拖累；而且弱日元对出口拉动的效应有所边际递减，对进口成本造成较大推动。
        从商品贸易的数据来看，进口增速远胜出口。日本未经季调的商品贸易赤字达1.2126万亿日元。其中，出口同比增速放缓，为15.6%，钢铁等制造品、汽车的出口保持高速增长；而进口同比上涨25.3%，矿物燃料进口增长较猛，主要受日元贬值导致原油等进口成本增长较快，部分由于季节性因素导致需求有所放大。
        全年来看，  2013  年经常帐户盈余总计3.3061  万亿日元，创有记录以来新低。其中出口同比增长9%，而进口同比增长15.4%。根据报告显示，向中国、美国的出口保持较高增长，而原油、天然气等矿物燃料进口增速处于高位。
        整体来看，日本贸易赤字一再放大，对经常帐户拖累较大。前期日本政府所鼓励的弱日元刺激出口的效果有边际下滑的趋势，反而拉动进口加速增长，加大赤字规模。我们预计上半年日本出口形势严峻，一是新兴市场受QE  退出影响而增长放缓降拖累此部分外需，而美国需求同样受QE  缩减影响而有所减缓；二是今年4  月消费税上调势必对日本国内经济和消费有明显负面拉动，日本政府可能仍维持日元贬值趋势，进口成本将处于高位，难以使贸易赤字有明显收窄的可能。
        本周重点经济数据：
        欧元区：2  月14  日  四季度GDP  环比增速初值（预期：0.2%）
        美国：  2  月13  日  上周首次申请失业救济人数（预期：33  万，前值：33.1  万）印度：  2  月12  日  1  月CPI  同比（预期：9.25%，前值：9.87%）