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长城汽车研究报告:国元证券(香港)-长城汽车-2333.HK-1月份销量稳健-140211

股票名称: 长城汽车 股票代码: 2333.HK分享时间:2014-02-12 10:23:45
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 李明
研报出处: 国元证券(香港) 研报页数: 3 页 推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 264 KB 分享者: sa****y 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        长城汽车公布2014  年1  月产销数据:当月汽车产量总计为68,267  辆,其中皮卡12,373  辆,SUV  39,936  辆,轿车15,956  辆。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当月汽车销量总计为69,628辆,当中皮卡11,563  辆,SUV  41,386  辆及轿车16,677  辆。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)期内,出口3,682辆占整体销量5.3%。
        评论:
        1、1  月销量稳健,环比增长,同比小幅下降,SUV  继续创新高:1  月份汽车销量总计为69,628  辆,环比回升主要是燃料供应问题逐步解决,同比小幅下降主要因为去年同期基数较高以及今年春节提前导致。从细分产品来看,SUV  表现仍最为抢眼,整体销售41386  辆,环比下降0.2%,同比增长17.3%,其中H6  销售24600  辆,创历史新高。期内轿车销售16677  辆,环比增长23.4%,同比下降30.3%;皮卡销售11563  辆,环比增长48%,同比下降12%。
        2、SUV  占比提高利于提升利润率水平:1  月份毛利率较高的SUV  销量占比为59.4%,高于去年同期的48.1%,也高于去年全年55.3%的水平。公司产品结构进一步优化,有望提升公司的净利率水平。
        
        

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