【上一交易日回顾】  周二（2月11日），国债期货全线走高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当日，国债期货主力合约TF1403收盘报92.526元，涨0.116元或0.13%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此外，国债期货TF1406合约报92.978元，涨0.204元或0.22%；TF1409合约报93.146元，涨0.142元或0.15%。  
【基本面要闻：】  
        央行公开市场零操作意在收紧资金  
        面对本周到期的巨量逆回购，以及持续高位徘徊的资金利率，周二央行公开市场操作再度交出"白卷"。由于节前连续逆回购操作陆续到期，本周将形成自然资金回笼4500亿元。加上国库现金定存到期的300亿元和2月15日（顺延至2月17日）的存款准备金补缴，如果央行保持公开市场不作为，那么资金面从紧的情况基本上是确定的。  银行间垃圾债借债成本创20个月来新高  
        中国债券信息网2月10日数据显示，5年期AA-与AAA级的银行间固定利率企业债收益率分别为8.3532%和6.1032%，率差升至225个基点，为2012年6月以来最高。对此，业内专家称，一般来说，AA-及以下评级债券在全球范围内被视为不推荐投资评级，通常称为垃圾债。中国风险企业借贷成本攀升至20个月来新高，预示了中国未来可能发生首例境内债券违约的风险。  
【操作建议：】  
        周二国债期货再度走高，成交量亦进一步放大。昨日国开行1-10年期招标利率为5.0041%、5.4744%、5.5646%、5.6663%、5.7138%，整体贴近2月10日的二级市场成交水平，略高于市场预期。利率水平开始回升，并没有延续节前回落的态势。公开市场方面，昨日央行无操作，净回笼3300亿元，超出市场预期。主要原因可能在于节后大量资金回笼银行，加上外汇占款持续上升，流动性相对稳定。在货币政策不变的情况下，央行停止逆回购，保持稳健偏紧的政策连贯性。但随着季节性因素的逐步淡去，以及债券供应压力的逐步增加，未来国债期货仍将面对较大的下行压力。建议短线投资者可适当做多，中线投资者空单可依旧持有。