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研究报告:华泰长城期货-玉米期货日报-140212

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-02-12 09:22:03
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 范红军
研报出处: 华泰长城期货 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 1,211 KB 分享者: xue****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

今日早评
        1、  市场消息
        巴西国家商品供应公司(Conab)在其月度油籽和谷物报告中称,玉米产量预计为7550  万吨,低于上个月预估的7900  万吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】大豆产量预估由9030  万吨下调至9000  万吨,仍为创纪录水准。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        巴西农业咨询机构Celeres  在一份报告中表示,将巴西大豆产量预估自1  月的8,990  万吨下调至8,920万吨,玉米产量预估自1  月的8,240  万吨下修至7,950  万吨;大豆收割率为10.9%,上周为5.2%,去年同期为11.6%;玉米收割率为12.5%,上周为9.8%,去年同期为12.1%。
        日前,国务院办公厅印发《中国食物与营养发展纲要(2014-2020  年)》。《纲要》指出,我国要确保谷物基本自给、口粮绝对安全。纲要同时明确了食物消费量目标,到2020  年,全国人均全年口粮消费135  公斤、肉类29  公斤、水果60  公斤。
        乌克兰农业部预计下一季玉米种植面积将增加6.2%,达到520  万公顷,乌克兰旧作玉米产量为3090万吨。
        2、  分析与建议
        CBOT  玉米:昨晚美玉米期价整体偏弱震荡运行,基本面上南美天气异常可能影响巴西大豆玉米产量前景,Celeres  和Conab  均下调产量预估,这在一定程度上支撑CBOT  玉米期价,但由于近期一些农户销售令加工厂及乙醇生产商的供应增加,使得美国内陆及美湾基差走弱,拖累美玉米期价,我们继续认为美玉米期价短期或将进入整理过程,建议继续关注美玉米需求和南美玉米产区天气。
        DCE  玉米:国内玉米期价昨日震荡运行,以收盘价计,1  月合约下跌1  元,5  月合约和9  月合约分别小幅反弹3  元和2  元。国内玉米购销逐步恢复,东北地区深加工企业率先恢复,部分企业收购价格有所上调,华北地区年前销售进度落后于往年同期,后期或将继续疲弱运行;南北港口库存继续处于高位,目前北方港口库存在300  万吨上方,南方港口大致在100  万吨左右;而下游需求将继续低迷,首先饲料养殖行业预期前期生猪集中出栏,仔猪补栏情况又不十分理想,预计未来一段时间玉米需求仍将减少,而深加工行业中酒精淀粉价格持续低迷,副产品中DDGS  也延续年前跌势,继续小幅回落,预计需求恢复有限。
        因此,我们预计国内玉米期价将继续震荡下行。因此建议投资者观望为宜,建议重点关注港口库存、产区与港口现货价格及国储动向。
        

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