投资要点：  
        2013年游客下滑提供绝佳投资时点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2013年张家界市游客出现下滑，公司股价从11元跌落至7元左右。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）游客下滑主要是由于限制三公消费、禽流感及旅游法的负面影响。我们认为在当下的经济阶段，旅游消费领先于大市的趋势不会逆转。偶发性灾害的影响能够很快修复，被压抑的单位消费将转化成个人消费，而《旅游法》对团队游客的冲击也将很快被自由行迅猛的增长所填补。2013年的低点正为2014年的高增长铺平道路。  
        数据利好频出，验证游客增长逻辑。从数据上来看，2013年上半年张家界直客数量同比增长80%；我们测算结果也显示前三季度自助游客增长在60%以上；自助行占比从30%上升到70%左右。而2014春节黄金周，武陵源全区共接待中外游客逾35万人次，同比增长45%；核心景区一次进山人数近8.9万人，同比增长57.7%，成为史上最热春节黄金周，再次印证了我们的判断。  
        杨家界索道将于今年旺季前开通，有望当年贡献业绩。杨家界索道安装调试已经完成。公司在2014年1月首次向全球推出杨家界峰墙为其造势。只待黄石寨到杨家界道路整修完整即可运营。杨家界景观独树一帜，川渝游客由此进山便利，且可避免排队问题；定价高且可调节空间大，不排除试行期后提价可能，市场培育成熟后对EPS贡献至少在0.125元以上。  
        自由旅神正式版已上线，营销正待发力。自由旅神正式版已经上线，我们认为自由行相关产业空间巨大，自由旅神涵盖了旅游六要素及闭环消费链。并糅合低价、服务周全、自由旅行、无购物等优点，竞争优势明显。营销方面，已与新华网实现合作，未来有望与在线旅游商、手机软件运营商等实现合作。坚定看好其前景。  
        股价仍在底部，维持强推。公司2014年业绩空间大，且现在股价仍在底部。1季度是传统的旅游板块旺季启动行情，加上春节黄金周数据利好，行情启动在即，建议积极配置。预计2014/15年EPS分别为0.39、0.46元，目标价9.5元。