报告摘要:
策略观点
从销售数据来看,行业基本面的拐点尚未出现,但预期的拐点通常先于基本面拐点出现;预期的拐点我们认为有以下三点:第一是电商的流量红利不再,电商的发展迅速进入瓶颈期,电商相对传统零售的优势在弱化;第二,电商发展要精细化和传统零售是殊途同归,在精细化经营管理阶段电商不比传统零售更有优势;第三,传统零售从最开始对电商只能被动挨打,到逐渐摸索线上线下融合之路,让市场看到传统零售开始积极适应市场发展的信号。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从我们的研究来看,电商不可能完全取代传统零售,消费者对传统零售的体验仍有需要,传统零售仍有存在的基础和必要。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)个股推荐上,我们遵循3个选股逻辑,第一,更锐意进取、积极改变适应市场变化的公司;第二,被低估有资产安全边际或超跌的优质公司;第三,对股价有诉求的公司,综上我们推荐王府井、友谊股份、天虹商场、重庆百货、友好集团。
近两周天气指数:雨水增多,气温下降
过去两周,16 个样本城市中,2 个城市较上两周雨雪天数减少,14 个城市雨雪天数较上两周增多;平均气温来看,7 个城市均较上两周有不同程度的上升,9 个城较上两周有不同程度的下降。
近两周走势:小股票表现较好,板块整体收益居中
过去两周( 5个交易日),民生零售行业指数收益率为0.17%,跑赢沪深300指数(-1.33%)1.50个百分点,处于29 个一级行业指数涨跌幅排行榜中的第16位。分子行业来看,最近两周(5个交易日,下同)民生家电连锁的表现最好,收益率达到1.27%;其次是民生百货,收益率为0.54%;民生超市和民生可选的收益率分别为-1.50%和-1.36%;民生租金市场的 表现最差,收益率为-3.89%。个股中,板块涨幅居前5的个股分别是新华都(13.38%)、汉商集团(7.37%)、开元投资(5.17%)、通程控股(4.97%)和新世界(3.62%);个股跌幅前5名分别是东方金钰(-7.62%)、商业城(-6.49%)、永辉超市(-4.48%)、步步高(-3.59%)和王府井(-2.59%)。
下周重要事件提示: 2家公司继续停牌,6家公司召开临时股东大会
继续停牌:金叶珠宝—重大事项;长百集团—重大资产重组。临时股东大会: 2月12日—华联综超、友阿股份;2月13日—中央商场、红旗连锁、美克股份;2月14日—天虹商场。临时股东大会股权登记:2月12日—农产品(会议2月18日召开)。
风险提示
经济进一步下滑致消费复苏低于预期