节后的首个交易日TF1403合约价格明显上升，周五收盘于92.514，较节前最后一个交易日上涨0.266元，近期随着国债期货价格的抬升，持仓量也有所增加。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】现货也出现相应的价格上升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）银行间回购利率相对稳定。由于下周将有4500亿逆回购到期，届时央行的公开市场操作方式将极大的影响国债期货价格的后续走势。
        1月中国非制造业PMI指数为53.4%，较前值54.6%有显著下滑；1月汇丰中国非制造业PMI为50.7%，同样低于前值50.7%。货币政策方面，节前央行在稳定短期融资成本上的果断举动搅乱了市场对于货币政策走向的判断，不过暂时的，我们不认为这意味着央行将放松货币政策。
        国际环境方面，美国非农数据连续低于预期，ISM制造业指数出现大幅下滑，经济增长动能低于预期，可能会影响美联储的货币政策。
        欧元区经济复苏形势良好。其他方面参见本周宏观周报。
        操作建议：下周的行情将视央行逆回购的操作情况而定。如果央行在节日之后重回紧缩之路，届时国债期货价格很可能出现回落，反之，可能被市场解读为货币政策的转向而引起国债期货价格的进一步抬升。因此下周多头可以考虑在周一择机获利了结，在央行周二以行动表态之后再做进一步的操作。方向上，我们认为央行重回紧缩之路，价格出现回调的可能性更大。