报告摘要
一周煤炭数据概述
动力煤:春节期间港口煤价继续下调。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】秦港煤价本周各品种下调35~45 元/吨,跌幅7.29%~9.64%:广州港内贸煤(5500 大卡)价格下跌35 元/吨,跌幅5.3%;外贸煤价格稳定。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)煤炭产地动力煤价格在春节期间基本保持稳定,局部有所下调:山西襄垣下调40 元/吨,调幅4.47%~7.55%,;山东兖州下调30 元/吨,调幅3.49%~5.50%。煤炭运价:节前中国沿海煤炭运价指数连续11 周下跌,截止1 月30 日,指数下跌1.57%至1065.76 点。国际海运费在春节期间继续下跌, BDI 指数节后较节前下跌1.71%至1091 点。
冶金煤:春节假日期间,全国各地焦炭价格基本保持稳定;myspic 钢价指数连续7周下跌,假期小幅下跌至125.78 点;全国主要城市钢材库存连续8 周上升,假期上升12.8%至1784 万吨。1 月中旬,国内粗钢日均产量小幅增加至201 万吨。节前和假日期间,产地炼焦煤价格以稳定为主。目前山东地区采购价格多有降价调整,降幅达20-50 元/吨,华北地区炼焦煤采购价格经上半月首次下调后还将继续酝酿再度向下调整,过剩压力持续增长。山西地区各主要大矿价格节后定价大幅下跌可能性较大。
无烟煤:春节期间无烟煤价格保持稳定。各地煤企现基本以限产或停产为主,无烟煤整体产量缩减,煤企以消耗库存为主。春节放假促使多数企业休整,生产线也放缓,需求平稳。短期内烟煤产量依旧处于收紧态势,下游节后需求弱势趋稳,预计节后短期内国内无烟煤价格保持稳定。
一周新闻
能源局今年目标确定 加速煤炭行业去产能
《通知》要求,2014 年全国将淘汰煤炭落后产能3000 万吨,关停小火电机组200 万千瓦。单位GDP 能耗0.71 吨标准煤/万元,比2010 年下降12%,煤炭消费比重降低到65%以下,能源生产总量35.4 亿吨标准煤,同比增长4.3%,其中煤炭生产38 亿吨,增长2.7%。能源消费总量38.8 亿吨标准煤左右,同比增长3.2%,其中煤炭消费量38 亿吨,增长1.6%。
投资建议
假日期间港口煤价延续跌势,目前煤价已处于前期低点;同时秦皇岛等港口库存处在高位。我们预计口坑煤价在节后有可能进行补跌。煤价低位运行将有助于行业去产能的实现,并有利于行业产能集中度的提高,继续推荐行业龙头中国神华;同时推荐安全边际高、转型游艇和航空零配件两大高端装备业务的新大洲A。
煤价下跌带来电力企业的业绩回升,关注受益地区电力需求快速增长以及装机容量内外延均有较大增长空间的皖能电力和受益雅砻江流域水电机组快速投产的国投电力和川投能源。
凭借价格及环保优势,未来天然气经销商迎来快速发展期,关注金鸿能源、陕天然气及新疆浩源。
风险提示
京津冀大气环保治理超预期地抑制钢铁及煤炭需求;再融资和IPO 对市场的冲击。