市场上调中小板创业板今明两年业绩一致预期
        市场对于中小板和创业板的市场特征，仍然是赋予着高成长性预期，虽然2013  年业绩预告不及预期，但市场没有趋势外推，反而是上调了2014、2015  年业绩预期，截止2  月7  日，中小板和创业板全样本2014  年PE  分别为22.7  和35.4  倍，与2013年6  月份的水平相当。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        另一方面，创业板指数权重股业绩表现相对而言是最为靓丽的（创业板流通市值前1/3  的组合净利润的均值增速分别为32.3%），因此从基本面（分子）的角度来看，A  股结构性行情也是有所支撑的。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）最后，从当前市场情绪（分母）的角度来看，无风险利率继续维持高位，主题性行情较为活跃，看好互联网（4G  网优、车联网）和新能源汽车产业链等。在流动性问题略有“喘息”的时候，可能会引发上证指数的阶段性反弹。
          中小板、创业板13  年业绩预告均值增速实现难度大或下修
        （1）正如在“2013  年3  季报总结篇”中就已明确表示中小板业绩预告将下修，中小板（不包括新股）2013  年净利润下限、均值和上限增速分别从10  月30  日的-1.8%、12.5%和26.8%，下修至-4.1%、10.1%和24.4%（三季报4.8%）。4  季度环比23.2%，实现难度仍不小。
        （2）创业板（不包括新股）13  年净利润下限、均值和上限增速分别为5.4%、24.1%和14.7%（三季报5.5%）。四季度环比37.9%，历史上从未发生，因此实现难度较大。
        （3）中小板、创业板不同市值区间的四季报仍有分化，净利润增速与流通市值大小成正比，并且创业板的分化程度比中小板要明显的多。中小板流通市值前1/3、中1/3、后1/3  的组合净利润的均值增速分别为13.1%、8.5%和-1.9%。创业板流通市值前1/3、中1/3、后1/3  的组合净利润的均值增速分别为32.3%、-0.3%和-14.5%。
        （4）新股13Q4  业绩预告增速较13Q3  略有下滑。如不考虑陕西煤业，  42  只新股4季报净利润下限、均值和上限增速分别为4.7%、9.6%和14.5%（三季报是11.8%）。
          业绩预告、业绩快报低于一致预期的均偏多
        与朝阳永续一致预期进行对比，业绩预告超预期的占比偏少：不确定54  家、低预期有595  家、预期内253  家、超预期209  家。其中主板、中小板和创业板低预期的占比分别为53%、65%和59%。从行业来看，农林牧渔、国防军工、电气设备、轻工制造、通信和交通运输低预期占比超过65%，而家用电器、公用事业、商业贸易、非银金融低于预期的占比均不超过40%。
        截至2  月7  日，2013  年业绩快报低预期76  家，预期内48  家，超预期15  家。这76家低预期的公司中，主板52  家、中小板18  家、创业板6  家。
          下修、上修业绩预告的家数各半
        （1）94  家上市公司向下修正，其中84  家与行业景气度下行、或是公司运营能力的下降有关系。这84  家中主板5  家、中小板69  家、创业板10  家；从行业分布来看，电子、通信、化工这3  个行业向下修正的公司最多。
        （2）90  家上市公司向上修正，其中60  家与行业景气度回升、或是公司运营能力的提升有关系。这60  家中主板17  家、中小板38  家、创业板5  家；从行业分布来看，化工、建筑建材、电子、机械设备和电气设备这5  个行业向上修正的公司最多。