因：对全球照明企业LED  渗透率的积极解读
        过去几周LED  行业出现了多个有利动向。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】瑞银分析师Fredric  Stahl  指出，2013  年4  季度飞利浦的LED  照明业务收入同比增长48%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）欧司朗表示，该公司LED  照明业务2013  年4  季度销售额同比增长28%，占总销售额的33%，高于1  年前的26%。瑞银分析师Winnie  Clark  称，Acuity  Brands  披露的2013  年4  季度LED  产品销售额再次同比增逾100%。瑞银分析师StephenChin  也指出，科锐的LED  照明业务收入同比增长了42%，LED  灯泡季度销售额环比翻番。我们认为，2014  年LED  照明需求将强劲增长，原因是：1）零售价格较低；2）有节能意识的消费者越来越多；3）政府实施淘汰白炽灯泡的政策。
        因：2014  年产能增长目前仍得到控制
        三安光电私募融资33  亿元，该公司计划的芜湖生产基地二期扩建将增加100台MOCVD  设备。我们注意到，我们的全球LED  芯片供需模型已经包含了本次扩建，而且该模型表明2014  年LED  芯片供应将处于紧张状态。鉴于设备安装以及达产需要时间，我们认为新建产能在2014  年的产量不会很大。
        因：2014  年1  季度短期势头依然强劲
        我们预计，主要LED  芯片厂商的产能利用率仍将保持在高点，原因是客户正在为全年需求做准备。我们认为，LED  芯片厂商将因此获得挑选高利润率订单的空间，进而有助于它们提高利润率。
        果：我们仍看好全球LED  行业
        我们给予“买入”评级的个股包括晶元光电、飞利浦、欧司朗、奥德堡照明、三安光电、聚飞光电、阳光照明和GT  Advanced  Technologies。