央行于上周六发布《2013年第四季度中国货币政策执行报告》，从信贷情况、货币政策操作、经济与金融市场等几个方面进行了说明，提出了下一阶段的主要政策思路，并以专栏形式对再贷款、利率市场化、金融体制改革、美国经济影响等内容进行了阐述。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        《报告》首先回顾了2013年的信贷与货币政策操作情况。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2013年M2增速为13.6%，其中1-5月份增速达到15.8%，这印证了央行在2013年下半年实行了中性偏紧的货币政策。针对6月份的流动性紧张的局面，央行开展了常备借贷便利操作，《报告》对常备借贷便利操作执行比较满意，预计未来会成为提供短期流动性的重要工具之一。
        未来央行将继续实施稳健的货币政策，坚持“总量稳定、结构优化”的取向。一要综合运用数量、价格等多种货币政策工具组合，合理运用公开市场操作、存款准备金率、再贷款、再贴现、常备借贷便利、短期流动性调节等工具组合，管理和调节好银行体系流动性;二要盘活存量、优化增量，支持经济结构调整和转型升级，三要进一步推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革，提高金融资源配置效率，完善金融调控
          纵观《报告》全文，2014年央行核心思想是稳定总量、盘活存量。在改革的大背景下金融体系的稳定是基础，未来不但要稳定市场预期，避免资金价格的大幅波动，还要疏导资金的合理流动，解决期限错配。对于中央经济工作会议中重点提及的地方债务风险，《报告》提出以市场化机制化解。盘活存量体现了提升效率的思想，契合了《报告》提出的把货币政策调控与深化改革紧密结合起来的意图。
          总体来看，本期央行的报告更加注重资金利率的稳定，同时对流动性增长和通胀的担忧弱化，隐含了未来货币政策放松的意味，因此实际紧平衡的货币政策可能会在2014年出现转机。对于市场来说，即使不存在货币政策的实际转向，但有望形成流动性放松预期，资金价格向上弹性预计会下降。