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研究报告:海通证券-1月债券托管量数据点评:银行减持国债,增持企业债-140211

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-02-11 15:32:13
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 姜超,倪玉娟
研报出处: 海通证券 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 404 KB 分享者: shj****25 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        根据中债网公布的债券托管量数据,截止14年1月末,债券总托管量为25.9万亿元,较上月增长了247亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国债托管量为8.29万亿元,小幅减少了235亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中记账式国债减少了222亿元至7.79万亿元,而储蓄国债则减少了13亿元至5028亿元。政策性金融债托管量为8.92万亿元,增加了516亿元。企业债托管量增加275亿元,至2.36万亿元;中票托管量减少156亿元,至2.62万亿元;商业银行债减少了10亿元,至1.29万亿元。
        商业银行:总体持仓量上升,增持政策债、企业债和商业银行债,减持国债、中票。1月商业银行债券持仓总量增加271亿元,其中全国性商业银行增持230亿元,城市商业银行减持41亿元,信用社增持80亿元。从商业银行持有券种的角度来看,减持国债92亿元,中票44亿元,增持政策性金融债175亿元,商业银行债24亿元和企业债306亿元。国债和政策性金融债依旧是商业银行券种配置的重头戏,企业债比重有所上升。
        保险机构:总体持仓量有所回落,主要减持国债、企业债和商业银行债,小幅增持中票和政策性金融债。1月保险机构持仓总量增加了104亿元,其中减持国债11亿元。分别增持政策性金融债40亿元和企业债28亿元。在中票市场上,保险机构表现了一定的积极性,增持37亿元。
        广义基金:总体持仓量继续下降,减持国债,商业银行债,增持政策性金融债,其在中债托管的信用债进一步下降。1月广义基金债券总体持仓量下降292亿元,这主要受到中票和企业债78和138亿元减持的影响。同时,国债也小幅下降20亿元,中票和商业银行债分别减持78亿元和26亿元。在政策金融债市场上,进一步小幅增持10亿元。
        券商:总体持仓量下降,减持企业债和中票,增持国债和政策金融债。1月券商持债量减少115亿元,规模下降至1471亿元。从券种分布上来看,国债和政策性金融债分别增持31亿元和19亿元。企业债和中票分别减持85亿元和69亿元。
        1月份,(1)国债,仅券商增持,其它机构均有减持,其中商业银行减持量最大;(2)政策性金融债,商业银行、基金和券商有所增持。而保险则有所减持;(3)中票,商业银行、基金和券商的减持幅度加大,仅保险持仓则有所上升;(4)企业债,商业银行持仓量有一定回升,保险也有所增持,而基金和券商有一定程度的减持;(5)商业银行债,商业银行有所增持,基金和券商小幅增持,保险持平。
        

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