投资要点:
●9 月份铜价延续了8 月份的大跌走势,继续大幅下挫,LME 铜9 月均价为7035 美元/吨,同比下降8.4%,环比8 月则大幅下跌了7.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】库存方面, 9 月25 日LME 铜库存为200525 吨/日,比月初增加了26800 吨,增幅为15.43%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)目前的库存水平已逼近历史最高位,显示了下游需求的疲软已经很严重。
●9 月份铝价仍然维持下跌态势,且跌势更为剧烈。9 月LME 铝现货由月度最高价2655 美元/吨下跌到2459 美元/吨,跌幅为7.38%;9月LME 均价为2539 美元/吨,环比8 月下跌了8.11%。国内铝价同样是大幅下跌,9 月均价为16205 元/吨,环比8 月份下跌了10.5%。库存方面,9 月底LME 原铝库存为136.91 万吨,再次刷新近年来的库存新高,比年初大幅提高了47.3%,显示了需求的疲软已经使铝供给严重过剩。
●进入下半年后,锡受到其他金属价格连续大幅下跌的拖累,一直摇呼直上的锡价似有“高处不胜寒”的意味,开始了高位回落态势。9月份锡价呈加速下跌态势,LME 均价为18245 美元/吨,环比8 月份下降8.29%,同比则仍有20.7%的涨幅。国内锡价因需求较旺走势相对较稳,不过也有一定的下跌,9 月上海锡现货价格最高价为15.67万元/吨,月底下跌到15.05 万元/吨,跌幅达3.95%。库存方面,LME锡库存水平持续下降,自08 年以来LME 库存就持续降低,9 月底库存为5885 吨,去8 月份基本持平,但相比年初的12000 吨库存则大幅减少了五成多,目前的库存仅能满足全球需求的不到一周。
●在9 月下旬金价走势发生了变化,虽然油价持续大跌,但市场担忧欧美地区的金融危机会加剧全球通胀压力,使得大量的短线资金流向具有较强避险保值功能的黄金市场,导致了金价出现了大幅波动,黄金价格与油价走势产生了背离。9 月底金价出现了暴涨暴跌现象,9月17 日纽约金价甚至单日暴涨9.01%或70 美元/盎司,而从月度最低点再次反弹至900 美元/盎司上方。在通胀预期下短期金价可能会延续剧烈波动,暴涨暴跌的现象可能会时有发生,不过中长期我们仍对金价持中性态度的观点不变。