期现下跌,合约价差变小。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】继前周市场小幅下跌之后,上周市场小幅下跌,全周下跌了-1.48%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)期货方面,根据收盘价计算,当月、次月、下季、隔季合约的涨跌幅分别为-1.65%、-1.65%、-1.66 和-1.65%。当月、下月、下季和隔季合约的收盘价价差分别为2.12、10.12、18.12 和20.52 点。从期货市场表现和价差的期限结构来看,合约价差较前一周有所变小。
从前 20 家机构所持买卖单数据来看,多空头主力分散。上周期货公司的持买卖单数据显示,前20 家所持合约的买卖单数量均略有减少,合约合计持买单共7.2 万手,持卖单8.9 万手。分公司来看,国泰君安、中证期货和广发期货是持买单量最大的三家;卖单量最高的分别为海通期货、中证期货和国泰君安。从前20 家机构所持买卖单数据来看,多空头主力略有分散。
媒体、技术硬件与设备、半导体与半导体生产设备是涨幅较大的板块。根据行业统计显示,上周板块涨跌不一。媒体、技术硬件与设备、半导体与半导体生产设备是涨幅较大的板块。接下来再看各行业对沪深300 指数的贡献度,技术硬件与设备、媒体和软件与服务形成较大的正向贡献,食品饮料与烟草、能源、多元金融形成较大的负向贡献。个股方面,国金证券、民生银行与特变电工对指数的正向贡献最高,伊利股份、中信证券与中国平安对指数负向贡献最高。
海外市场方面,我们观测的几个主要市场涨跌不一。美股上周小幅上涨了0.81%;日本股市上周大幅下跌了-3.03%。上周恒指指数大幅下跌了-1.81%,目前A-H 股溢价指数为99.40 点,较前一周小幅上涨,表明A 股上周走势较H 股走势强。
期限结构上,按照结算价来统计,合约价差从近到远分别为0.12、7.32、15.12、16.92,所有合约保持升水状态。根据套利模型的测算,四张合约都不存在套利机会。我们看到所有合约的跨期价差维持在历史较低水平,若市场能够上涨,价差有望上升,跨期套利者需要注意。
流动性近期压力缓解市场情绪偏乐观。首先,市场流动性方面,2 月份,央行虽将回收流动性作为稳中偏紧政策的延续,但当月并无时点性资金压力存在,因而A股所处的流动性环境仍将保持稳定。第三,新股发行上市的赚钱效应明显,在市值配售的机制下,导致部分资金以打新为目的被动购买股票,资金供给改善。市场情绪方面,节日期间外围股市的大幅下跌并未影响到上周五的市场反弹,显示市场情绪偏多成分较大。整体来看,当前点位建议投资者以做多为主。