2014  年1  月公司实现销售面积194.6  万平方米，销售金额276.5  亿元，同比分别增长20.8%和45.0%，环比分别上升99.4%和152.5%，销售均价为14209  元，同比上升20.0%，环比上升26.6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司1  月新增项目储备3  个，土地权益面积共计65.6  万平米，权益地价款18.9  亿。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        1  月销售金额为276.5  亿，环比上升152.5%，签约销售额大幅增长，主要系13  年待签约资源转化，实际认购额约60  亿，基本符合预期。公司销售面积194.6  万平方米，销售金额276.5  亿元，同比分别增长20.8%和45.0%，环比分别上升99.4%和152.5%。1）13  年末大量已认购未签约资源转化导致1  月签约销售额大幅增长。13  年末由于银行贷款额度紧张及12  月下旬推盘较多，导致年末留存了约有350  亿已认购待签约资源，其中200  多亿均在1  月转化为签约，造成1  月签约销售额大幅增长。2）1  月实际认购额约60  多亿，较去年同期约低3  成，主要因春节较早。剔除认购转签约因素，实际上万科1  月推货量及认购额约为60  多亿，较去年同期下降3  成左右，与我们跟踪的重点城市的情况基本一致。主要是由于今年春节相对较早，1  月实际可销售时间相对较短。实际上认购率依然维持在60%左右。
        14  年货量充分，预计销售额将超2000  亿。2  月受春节影响预计推盘量仍然不多，但已认购资源转化或将使签约额达200  亿。1）2  月受春节影响推盘量依然较少，预计认购额维持在60  亿左右，但已认购资源转签约仍将使签约额达到近200  亿。2  月由于上旬处于春节假期，中旬以后才能陆续推盘，有效销售时间依然较短，预计推盘及实际认购额仍然约在60  亿左右。但由于目前仍有约150  亿已认购资源尚未签约，大部分将在2  月进行签约，预计2  月最终签约销售额也将达到近200  亿的水平。2）预计14  年销售额超2000  亿。预计14年公司新推货量在2000  亿以上，加上公司现有的700  亿左右已推未售资源，维持14  年销售额超2000  亿的预测，同比增长约18%。
        销售认购率平稳，3  月后推盘将明显增加，销售将渐入佳境。目前估值已在历史低位，维持“买入”评级。目前公司认购率平稳，目前已认购未签约资源尚多，足以保证2、3  月份签约额。而3  月起公司推盘量也将明显增加，销售将渐入佳境。预计公司14  年销售额将超2000  亿，维持13-15  年EPS1.40、1.71、2.02  元的预测，对应PE  分别为5X、4X、4X，若考虑到预收款中包含的净利润，目前PB  已不足1  倍，估值处于历史地位，维持“买入”评级。