变化一、违规标准。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】意见稿要求：佣金费率不得高于附加费用率，由于高现价产品的附加费用率只有0%~0.5%左右；而银保趸交分红险的佣金率一般要3%以上，万能险也一般在1%以上，因此意见稿相当于“一刀切”叫停了高现价。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但在正式稿中，该条禁令取消，转而提出偿付能力充足率达到150%和董事会审议两个较宽松的限制；二季度以后高现价产品依然可以卖。
        变化二、惩罚措施。意见稿要求：高现价准备金超过全部法定准备金30%以上的，要计提额外的最低资本。但在正式稿中，该惩罚措施给了5  年的过渡期，对于保费收入超过资本金200%的部分，逐年增加额外的最低资本。计提临界值从挂钩准备金变为挂钩资本金。
        变化思路：稳中求进。正式稿将禁令大大放宽，原因之一2014  年行业满期给付压力依然很大，13、14、15  年的给付额分别为1430、1700、2600  亿，一次性把两成多的保费砍掉的硬着陆不可取；原因之二是监管后移的原则体现：资本主导一切，用双重资金的市场成本去约束价格竞争。
        相对利好上市险企。国寿、新华、太保、平安的保费除以实际资本分别只有为18%、28%、17%、3%；但其余人身险公司的平均比例预计高达146%；在不同公司间波动很大，一批比例超过200%的险企将被提高最低资本要求。
        上市公司的融资渠道更多：可转债、债务融资工具等债务融资方式不断创新，拥有长期迎接产品竞争的优势，但引而不发，有平抑同业价格竞争的效果。
        2014  年将迎来分红险和万能险的定价利率改革，以及银保渠道增强对保障型保单比例不低于20%的限制。三个新规共同作用，将产生三方面的影响：在主体方面，使银保系公司市场份额提高；在产品结构方面，增加固定回报和保障型产品；在保费结构方面，减少趸缴保费占比。
        风险提示：保费增长低于预期，资本市场波动。