投资要点
本周零售行业走势:春节前后两周的零售行业指数收益率为0.46%,跑赢沪深300指数-1.48%的收益率,在23个一级行业中居第11位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】板块涨幅居前的个股为民生投资、新华都、汉商集团、天音控股、开元投资;跌幅居前的个股为海宁皮城、商业城、永辉超市、红旗连锁、步步高。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
行业重点新闻:(1) 全国部分省市春节期间销售情况汇总;(2) 2013年11-12月全国新开业购物中心项目统计:(3) 京东商城提交IPO,最高估值或达440亿美元;
公司动态:(1) 海印股份等3公司发布交易提示公告;(2) 民生投资、红旗连锁等17公司发布日常经营公告。
海外动态:(1) 海外零售企业分业态股价表现情况;(2) 欧元区12月零售销售不及预期;(3) 美国红皮书商业销售涨幅放缓;(4) 泰国7-11拟推进网购与新品类销售;(5) 沃尔玛将转向本土中小门店和线上扩张;(6) 韩国零售商增引国际品牌以与电商竞争;(7)亚马逊Q4营收与盈利低于预期。
近期报告与观点:(1) 零售业年度策略一:《O2O,谁是赢家》;(2) 零售业年度策略二:《新国改大幕开启,受益公司有望业绩和估值双提升》;(3) 行业动态跟踪:2014年春节黄金周零售销售数据点评;(4) 公司动态跟踪:友阿股份《业态覆盖全客层,渠道创新具有前瞻性》、海印股份《非公开增发获评,保障项目开发资金》。
投资策略与建议:
马年春节黄金周的全国重点零售和餐饮企业销售仅增长13.3%,增速与去年同期基本持平。考虑到集团消费逐步淡出,以及节前消费提前释放等因素,该增速基本符合预期。 我们认为2014将是行业深度转型的验证年,所处区域竞争较缓和、自身体制优越,管理精细化程度高、成本控制能力强的公司,将在购物中心化、品类专业化和全渠道化(O2O)等创新模式中持续深入,其股价走势也有望超越行业指数。年报在即,建议重点关注部分有业绩支撑、估值较为合理,同时转型资质好的公司,如友阿股份(002277,买入)、海印股份(000861,买入)、永辉超市(601933,增持)、海宁皮城(002344,买入)、步步高(002251,增持)、豫园商城(600655,买入)
风险提示:经济增速放缓及CPI波动等可能影响行业增长;反腐倡廉新政对中高端消费品的冲击;租金人工等费用的快速上升造成新店培育期延长。