● 美股上星期先急跌後回升,總結全星期道指升0.61%、納指升0.54%,而標普500 指數升0.84%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美股今年並未出現「1 月效應」,1 月份道指下跌超5%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)納指及標普500 指數,1 月份分別下跌1.72%及3.57%。
● 美股1 月份表現疲弱,可以歸納以下原因。第一,企業去年第四季業績大多只乎合市場預期,並未有太大驚喜。第二,美國於12 月底至1 月份,受到兩次較大型的寒流襲擊,影響了部分戶外經濟活動的表現,例如建屋及農業等。第三,美國債息仍然處於較高水平,阻礙了經濟復甦的活動能力。
美國最新就業數據分析
● 上周五,美國官方公布了1 月份的就業數據。根據最新數據後,本部對美國勞工市場作出了最新評估。
1. 美國失業率於2009 年10 月升至最高的10%,回落至上月的6.6%,所需時間為52 個月;
2. 過去52 個月,非農業新增職位共增加732.5 萬份。若要失業率每下降0.1%,非農業新增職位便需要每月增加約21.54 萬份。
3. 若要把失業率由目前的6.6%,進一步推低至6.5%,便需要再增加多21.54 萬份非農業新增職位。
4. 過去兩年,每月平均新增職位為19.46 萬份。若要把失業率進一步下調至6.5%,由目前起計,需時約1.1 個月(21.54/19.46)● 在沒有考慮其他因素影響的情況下,預料美國下月或3 月份的失業率將降至6.5%。
料聯儲局有機會把失業率門檻略為下調
● 聯儲局連續兩個月,分別減少購買資產一百億美元,令每月購買的資產規模進一步下降至650 億美元。從目前美國的經濟情況看,過去兩個月的確有所減慢,惟天氣因素的影響不可忽略。
● 雖然聯儲局主席耶倫屬鴿派人物,但在中性至鷹派的委員有所增加的情況下,預料她亦會採納其他委員的意見,令聯儲局未來的貨幣政策持續走向中性。
● 但由於市場以至局內委員普遍認為,目前並非聯儲局加息的適當時機,故預料未來聯儲局有機會把失業率的門檻略為下調至6.0%左右。但同時,由於農作物於1 月份受天氣惡劣的因素影響,令農產品價格有所回升。在這情況下,若農產品價格上升,將可能帶動通脹上升。
● 耶倫本星期在國會的聽證會,預料將受到國會議員就貨幣政策問題質問。投資者將會視乎耶倫的回答,再分析聯儲局未來的貨幣政策取態。