巴西天气干热  糖价受益上涨
　　【开利综合观察】巴西中南部地区出现的高温天气或影响新植甘蔗产量，印度政府一再推迟对食糖出口实施补贴的决定使其出口受阻，加上前期下跌后技术上存在反弹需求，三因素共同作用，使得春节假期期间国际糖价持续上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受此提振，上周五，国内期货市场全线放量上扬，现货市场也稳中有升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　华泰长城期货投资咨询部白糖高级分析师陈维倬认为，国内糖价上涨主要是受到春节假期期间国际糖价持续上涨的提振。而国际糖价在此阶段报复性反弹的原因有三个：一是全球最大的食糖生产国—巴西中南部地区出现了高温天气，市场预期干热天气将影响2013年10月份的新植蔗产量，巴西食糖会因此减产100万吨左右；二是印度政府对食糖出口补贴至今没有一个明确的说法，印度政府一再推迟此前提议的2000卢比/吨的补贴决定，市场对国际糖市将充斥着印度糖的担忧情绪得以缓解；三是国际糖价从20.16美分/磅一路下跌到14.7美分/磅后，在技术上积累了较强的反弹能量。
　　自2012年以来，我国进口糖数量一直呈现快速增长态势，进口糖在国内糖市所占的份额越来越大。2013年，我国进口糖数量更是同比增长21.3%，达到了454.6万吨，占国内食糖产量的三分之一以上。这增大了国产糖的销售压力，令国内糖价持续走低。更为重要的是，国际糖价涨跌对国内糖市的影响越来越重，二者的联动性越来越强，进口糖在国内糖市的话语权越来越大。
　　“春节假期期间，国际糖价重新回到16美分/磅，按照这个价格来计算，配额内进口糖的成本约为4160元/吨，而配额外进口糖的成本约为4600元/吨，这和国内食糖主产区现货市场报价基本持平。”中信期货白糖高级分析师王聪颖对期货日报记者分析说，在国际糖价大幅反弹后，进口盈利空间收窄，预计后期我国进口糖增长的速度会放缓，这有利于国内糖市化解国产新糖集中上市的压力。
　　目前，巴西甘蔗正处在生长关键期，需要大量的水分，近期持续的干热天气影响了甘蔗伸长。由于预期巴西食糖产量可能降低，加上全球食糖消费稳步增长，国际市场有关分析机构估计2014/2015榨季全球食糖过剩量会降低到160万吨，而2013/2014榨季的过剩量在550万吨。“不过，巴西甘蔗种植面积稳定，且当前仍处在增产周期，预计2014/2015榨季的产量不会出现太大波动。”王聪颖说。