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研究报告:招商证券-基金市场一周观察:流动性压力缓解难掩经济数据回落-140210

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-02-11 09:07:07
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 贾戎莉,顾正阳
研报出处: 招商证券 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 398 KB 分享者: Szc****211 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        上周市场度过春节,节前震荡,节后收涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1  月份中采PMI  指数继续回落,制造业经济活动扩张程度有所下降,1  季度工业环比增速可能放缓。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)而流动性方面的利好将对短期市场形成支撑。风险偏好较高的投资者可利用工具型基金把握短线机会。
        上周市场度过春节,节前  4  个交易日,节后1  个交易日,主板市场表现弱势,截至2  月7  日收盘,沪深300  指数收于2,212  点,下跌1.5%;中小板指数收于5,112  点,上涨0.2%;创业板指数收于1,533  点,上涨3.3%。
        中债总财富指数收于141  点,上涨0.5%。
        沪深两市封闭式基金价格大部分上涨,平均涨幅为1.4%,而净值平均上涨了0.5%,整体折价率较前周缩小。受春节因素影响,市场交易量下降,整体成交量为7.2  亿元,日均成交量较之前一周下降了19.4%。
        市场已成立  ETF  基金共计83  只,上市83  只。ETF  基金总资产为1,532  亿元,较前周缩小5  亿元,上周净申购规模为15.4  亿元,资金出现流入。价格平均下跌0.8%,净值平均下跌0.8%,总成交额为96  亿元,比前周大幅下降。ETF  融资买入余额为259  亿,比前周增加2  亿。
        上周主板市场表现疲软,但创业板在年后一个交易日表现强势,大部分主动偏股方向基金获得了正收益,开放式股票基金上涨1.0%;混合基金和绝对收益型基金净值分别上涨1.0%和0.6%。指数型基金和ETF  出现下跌,平均跌幅均为0.8%。
        债券市场小幅上涨,普通开放式债券基金、封闭债基和定期开放债基分别上涨0.5%、0.3%和0.4%,保本基金上涨0.8%,由于长假利息收入,货币市场基金取得了0.18%的较好收益。
        1  月中采PMI  指数50.5%,较去年12  月读数继续回落,制造业经济活动扩张程度有所下降,招商证券宏观组预计1  季度工业环比增速可能放缓。流动性方面,2  月份税收集中上缴压力已过、漏损现金回流银行,宏观层面的流动性将出现缓解,加上IPO  发行暂缓,也将对市场的流动性构成利好。
        但受制于经济形势,出现系统性机会概率较低。
        受益于流动性因素,市场或将出现短线机会,但受经济数据压制,震荡概率较大。风险偏好较高的投资者可利用工具型基金把握短线机会。而新年伊始,虽然市场维持震荡格局,但仍有不少绩优基金获得了较好的回报。
        投资者亦可适当布局,选择具备较强研究实力的基金公司和投资能力出色的基金经理。低风险偏好的投资者仍可配置理财型基金或货币基金,获取稳定收益。

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