􀀹  昨日央行宣布下调存贷款基准利率各27bp，同时降低法定准备金率0.5个百分点，与9  月贷款利率单方面下调和下调部分商业银行准备金率相比，本次双降力度大幅上升，也预示着货币政策放松的大幕正式拉开。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀀹  在十七届三中全会即将召开之际（本周），央行迅速出台这一政策，一方面出于紧随此次全球降息浪潮（昨日美联储、欧洲央行、英国、加拿大、瑞士和瑞典央行联手降息50bp），另一方面也强烈地预示着，本次十七届三中全会必将力主确定如何刺激国内经济增长，且很可能进一步推出更有力的总体经济促进方案。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀀹  从全球角度看，我国存贷款基准利率及法定准备金率都仍有较大下调空间，我们认为，未来会继续调整，初步预计至09  年上半年可能再有1-2次的降息。当然，管理层后续操作要依赖于下一步的经济数据情况。
􀀹  本周1  年央票利率一次性10bp  的降幅正应对本次降息，降息出台后，央票可能还有5-10bp  下降，然后形成阶段性稳定。虽然当前债市已经在减息预期下提前大幅上涨，但是随着预期实现和减息趋势明确，以及央行对流动性逐渐放宽，债市投资者的做多热情会被再次强化，收益率曲线长端更被看好。
􀀹  这一轮由次贷引发的金融危机其规模前所未有，给全球经济带来巨大打击，各国央行也都以惊人的速度和幅度开始放松货币。虽然我国的金融体系涉外较少，依然稳健，但是出口导向的增长模式使国内经济不可避免会受到冲击，针对外部需求可能明显放缓的影响，我国央行开始转变政策方向。同时，如我们一直强调的，全球生产力格局变化是这一轮全球经济大调整的根源，新的均衡点是新兴市场国家占据更多的全球消费份额，而此刻发达国家大肆放松货币稳定本国需求，作为新兴市场国家也需要及时调整政策，刺激国内需求，保护本国的经济地位和发展成果。
􀀹  历史经验和理论实践证明，货币政策对于刺激经济增长未必有效，却会最终推升通胀的恶化。当前全球央行全部打开货币阀门，这或将是未来通胀再趋恶化的隐患。