一、贵金属市场展望
          上周适逢中国春节，外盘贵金属市场震荡上扬，COMEX黄金主力合约价格收于1263.3美元/盎司，白银主力合约价格收于19.93美元/盎司，盘中突破20美元/盎司的重要关口，量价配比显示多空双方争夺激烈，资金小幅流出。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】操作上，贵金属短期或有反弹但空间有限，中期料维持宽幅调整态势，压力1280和21美元，支撑1230和19.5美元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）对应国内沪金和沪银主力合约压力252和4250元，支撑244和4050元。
        本周重点关注周二美联储主席耶伦就货币政策及美国经济前景发表的证词、周四将公布的美国1月零售销售月率、周五公布的美国2月密歇根大学消费者信心数据，以及诸多美联储官员讲话。
        二、影响因素分析
        综合来看，美国经济数据表现及资金投资热情依旧是短期影响贵金属价格的直接因素。资金对贵金属的投资兴趣增加而未显持续性，新兴市场股市及美股价格后市若回暖将抑制金银价反弹。
        1月30日（周四）美联储公布了伯南克任期之内的最后一次议息会议纪要，纪要显示12月令人失望的非农就业报告和最近新兴市场的动荡都不足以降低他们对美国经济的乐观预期。美联储重申了他们的观点，"经济和劳动力市场前景的风险已经变得更为平衡了"，这句话是在去年12月的声明中首次出现的，并且缩减债券购买计划的决议是一致通过的，这是2011年6月以来第一次没有出现反对声音的议息会议。而美国1月就业数据喜忧参半，非农就业人数增加11.3万人弱于预期但前两个月数据均有上调，失业率降至6.6%，且劳动参与率小幅增加，整体上由于美国寒冬侵袭非农就业大幅降低不宜过分解读。关注本周二美联储新任主席耶伦对经济复苏前景的表态，或为市场指引新的方向。
        从资产价格表现来看，美联储如期缩减QE引发一定负面效应，美股及新兴市场股市大幅回调，且土耳其、印度加息应对资金外流；另外日本2月10日公布的2013年经常账户赤字创新高，显示出口低迷和能源进口成本上升可能打击经济增长，而日元贬值对出口的刺激作用并未实现。若后市全球经济数据表现良好，且股市回调结束，贵金属恐难有较强反弹。
        另一方面，春节期间资金对贵金属的投资兴趣增加但持续性不足。黄金ETF持仓自1月30日至2月10日增加6.59吨，同期白银ETF增持16.57吨；而根据美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的最新持仓报告数据来看，黄金和白银非商业净持仓均减持，商业净持仓头寸增加，表明目前投机者看多情绪减弱且生厂商增加期货市场远期保值头寸，谨防贵金属小幅反弹后投机资金逐步撤离。随着中国节日气氛淡化实物黄金需求量将有所放缓，COMEX黄金库存自1月22日至上周末亦大幅降低，其中摩根大通、Brinks银行及加拿大丰业银行减仓均较为明显，而COMEX白银库存已经达到16年高位，因为白银的工业需求依然低迷，表明黄金和白银的价格走势仍然将出现分化，黄金强，白银弱的局面不会改变。