1、中金公司
    国内：高杠杆限制货币政策放松。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】控制金融风险的重要性突出，当局放松货币政策来支持经济增长的空间有限。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）经济增长势头放缓，表现在：经济增速的环比走势明显放缓；反腐导致今年春节消费增速低于往年，并给基础设施投资增速带来下行风险；需求的放缓对通胀造成了压制。货币政策难以放松，原因是：房地产泡沫仍在扩张；房地产和地方融资平台仍是影子银行融资的主要流向；短期的经济数据空窗期固然意味着政策需要更多的观察时间，但是制约货币放松的根本因素还是经济结构的失衡和金融风险的累积；央行的流动性管理也显示了谨慎的倾向；货币政策更为强调价格信号的作用。除非经济增长显著放缓（GDP  同比跌至7.5%以下）、房价涨势得到遏制以及货币增速显著下降，货币政策才会有所放松。
    国际：美国经济打喷嚏，新兴市场重感冒。近期不仅新兴市场大幅震荡，而且美国等发达市场也出现较大波动，反映了投资者对全球经济和货币政策的最新动向做出的调整。未来美国经济好则QE  减量力度加大，差则影响全球经济增长的态势，二者均会对新兴市场造成冲击。新兴市场今非昔比，在全球经济中已举足轻重，因此新兴市场承压最终会通过贸易、金融渠道传导至发达经济体。