投资要点
        事件：制造业调查报告显示，2014  年1  月份PMI  指数为50.5，比上月回落0.5  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】季节调整（X12，乘法）后的PMI  比上月回落0.3  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        需求萎靡趋势强化
        PMI  原值和季调值均继续回落，其中购进价格指数的大幅回落表明需求萎靡的趋势在显著加强，新订单指数及库存指数季调值的变动也对这一事实做出了验证。由于房地产市场的结构性问题依然存在，新一届政府似乎仍未就破解这一困局做出有效行动。影子银行监管加强及地方债务问题都将限制2014  年货币政策及财政政策的宽松空间，甚至导致萎缩趋势继续强化。至少短期来看，这种尴尬局面仍将持续。
        新订单指数连续下降
        在  PMI  分项指标中，新订单指数比上月下降1.1  个百分点，季调后下降1.2  个百分点；生产指数较上月下降0.9  个百分点，季调后下降0.3  个百分点。
        新订单指数已连续四个月回落，季调后则连续两个月回落，回落度也比上月显著扩大，表明需求萎缩的力度在加强。
        购进价格指数大幅回落到50  以下
        1  月购进价格指数较上月回落3.4  个百分点至49.2%，季调后则回落4.9  个百分点。
        购进价格回升至  50  以下，且回落幅度较大，表明需求环比萎缩的趋势在显著强化。
        企业对库存态度显著消极
        1  月产成品库存指数比上月上升0.3  个百分点至46.5%，季调后上升1.4  个百分点；原材料库存比上月小幅回升0.2  个百分点，季调后则大幅下降1.4  个百分点。
        本月库存指数显示，随着需求萎靡，产成品库存在明显上升，而企业对原库存的态度则趋于谨慎。
        出口改善，进口显著走弱
        1  月新出口订单指数较上月回落0.5  个百分点，季调后回升0.8  个百分点，出口改善。
        1  月进口指数较上月回落0.8  个百分点，季调后回落1  个百分点，进口则随着内需萎靡而显著走弱。