节后据申万化工监测的 60 种化工品价格中(部分化工品未报价),环比上涨品种占17%(上周为14%),持平占67%(上周为64%),下跌占17%(上周为22%),开工两天大部分产品暂持稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】涨幅前五商品分别为美国亨利港天然气(43.3%)、嘉化98%硫酸(11.1%)、万华聚合MDI 挂牌价(2.9%)、万华纯MDI 挂牌价(2.3%)、东南亚纯苯(1.7%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)跌幅前五产品分别为上海天胶(7.4%)、波罗的海小颗粒尿素FOB(-4.2%)、华谊丙烯酸(-2.3%)、东南亚苯乙烯(-1.8%)、华东双酚A(-1.2%)。
价差方面:节后丁酮—丁烷价差环比扩大3.6%,草甘膦—甘氨酸、TDI—甲苯、MDI—苯胺、电石法PVC—电石、炭黑—煤焦油价差节后暂持稳。
石油化工:
北美持续寒冷天气、炼厂进入检修季及北海Buzzard 油田检修导致原油市场供应偏紧,春节期间国际油价显著上涨,至周五Brent、WTI 现货价格分别较节前上涨2.2%、2.5%报于109.6、99.9美元/桶,Brent-WTI 价差缩窄至10 美元/桶,下周建议关注欧元区GDP 数据及欧美央行态度变化。
上周EIA 美国原油库存继续回升44 万桶至3.58 亿桶,目前与五年平均水平持平,馏分油库存继续下降236 万桶,较五年平均水平低20%,汽油库存上涨50.5 万桶至2.35 亿桶。上周美国炼厂开工率下跌2.1%报于86.1%。美国气温创出二十年来最低,受严寒天气影响,近期美国天然气价格大幅持续攀升,至06 日美国亨利港天然气价格已达7.18USD/MMBtu,较节前大涨40%,为08年9 月以来新高,目前美国天然气库存亦降至5 年低点。
2 月国内航煤出厂价、中石化石脑油內供价分别下调238、100 元/吨报于7039、6710 元/吨。至2 月6 日国内外汽柴航煤不含税价差分别为42、-258、136 元/吨,幅度为0.8%、-4.7%、2.4%。
春节期间,东南亚乙烯、丙烯、丁二烯分别涨跌-0.4%、0.4%、0.3%报于1405、1335、1445 美元/吨。由于节后尚未全面返工,国内丙烯、丁二烯价格持稳。乙二醇港口库存高位,丙烯腈销售情况较好,库存低,上石化乙二醇、丙烯腈节后分别涨跌-0.7%、1.4%报于7350、14100 元/吨。
上海华谊丙烯酸节后下跌2.3%报于13000 元/吨,目前库存略高,下游开工晚,采购意向不高。
基础化工:
化肥:美国大颗粒尿素需求旺盛,价格继续上涨,但小颗粒尿素已开始下跌,其他地区尿素价格亦出现疲软疲软迹象,波罗的海小颗粒尿素FOB 节后下跌4.2%报于340 美元/吨。国内尿素市场以稳为主,节后部分下游少量备货,但厂家仍以发运前期订单为主,后续农业追肥需求将增多,工业需求缓慢复苏,出口仍低迷,厂家观望气氛浓重。硫磺外盘价格高位坚挺已达CFR200 美元/吨,国内受支撑加之酸企开工率低,节后华东嘉化98%硫酸大涨11.1%报于300 元/吨。农药:节后市场尚未完全启动,目前甘氨酸法主流成交价持稳于3.25 -3.3 万元/吨,从往年的经验来看,春节过后受内外销增加的带动草甘膦价格整体将小涨,目前看,新装置投产最早也在5 月份左右,新安草甘膦节后持稳于32750 元/吨。聚氨酯:节后原料苯胺持稳、纯苯略有下跌,华东纯苯下跌1.1%报于9350 元/吨。万华2 月桶装纯MDI、聚合MDI 挂牌价分别上调500 元/吨报于22200、17500 元/吨,巴斯夫亦上调2 月挂牌价,提振市场,但下游仍未归市加之雨雪天气,运输受阻,市场交投冷清。节后华东纯、聚合MDI 市场价持稳于19400、16200 元/吨。春节期间,华东华南均有丁酮新货源补充,场内货源充裕,但终端采购不佳,齐翔腾达丁酮节后下跌1.0%报于9450元/吨。原料丙烯和液氯僵持,节后滨化环氧丙烷持稳于14400 元/吨,3 月壳牌PO 装置检修一个月,但吉神一期的10 万吨新装置预期3 月产出。煤化工:雨雪导致运输困难,厂家走货缓慢,义马新源二甲醚节后下跌1.2%报于4050 元/吨。甲醇、醋酸暂持稳。橡胶:青岛保税区橡胶库存再次突破30 万吨,天胶期货走软,上海天胶节后大跌7.4%报于15000 元/吨,齐鲁石化顺丁、丁苯橡胶节后持稳于12600、12900 元/吨。化纤:涤纶:节后长丝、短纤基本维稳。粘胶:迎来开门红,部分短纤厂家上调报价,中端报12500-12800 元/吨,高端报12700-13000 元/吨,新乡白鹭报价全线上调500 元/吨。氨纶。锦纶均持稳。
投资建议:推荐持续有新产品推出、正从中间体向新材料转型的公司九九久;关注玻纤价格见底后反弹。染料近期发货量较好,1 季度仍有上行基础。继续推荐业绩持续增长、估值较低的万华化学、江南高纤。