◆一周（1.27-2.7）行情回顾及观点
        本周上证综指、深证成指、沪深300  分别跌0.48%、3.04%、1.48%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】纺织服装板块上涨3.09%，其中纺织、服装板块分别上涨3.45%和2.73%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        据商务部消息，今年春节黄金周  (1  月31  日至2  月6  日)，全国零售和餐饮企业实现销售额约6107  亿元，比去年春节黄金周增长13.3%。其中湖南、甘肃、陕西、湖北重点监测商贸企业销售额同比分别增长15%、14.2%、14.1%和14%，重庆、海南、黑龙江、山东重点监测企业销售额分别增长13.2%、13.1%、12.8%和12.1%。
        受暖冬天气刺激，各地春装提前上市，黑龙江、福建重点监测零售企业服装销售同比分别增长35.1%和32.3%，鉴于春节期间全国大部分省份气温较去年明显上升，我们预计其他省份春装也全面提前销售，有望带动服装销售数据回暖，但我们认为天气影响带来的数据好转不代表需求的真实回暖，春装的提前销售一定程度上压缩了冬装的销售期，造成冬装售罄率下降，特别对于供应链实力较弱备货能力差的企业而言，加大或者延长了去库存的难度和时间。
        我们维持此前对14  年行业运行的基本判断：
        品牌服饰：13  年是整个行业的底部，但是受各个细分行业去库存顺序、力度不同，14-15  年行业复苏将依循“运动—休闲—家纺—男装—鞋类”的轨迹，然而不同于以往，本轮行业复苏受限于产品价格高企是缺乏价格弹性的，将主要依赖于终端需求量的回升，同时处于价值链中间环节的加盟商也缺乏弹性（过去行业产品价格逐年提升，加盟商积极性高昂，订货额往往较真实需求有所放大，未来在缺乏价格弹性的背景下态度将较为保守），因此我们判断本轮行业复苏力度弱，行业利润弹性不大，对资本市场的吸引力有限。中长期，我们建议关注行业变革期在商业模式领域积极创新的企业，短期对业绩影响有限但在中长期竞争中有望胜出，包括探路者、美邦服饰等。
        纺织制造：13  年纺织制造板块公司业绩有望超预期，核心原因来自进口棉配额使用占比提升导致成本的下降。14  年我们认为欧美日三个经济体的同步复苏将带动外需进一步回暖，龙头企业业绩增长确定性高，核心推荐鲁泰A（海外设厂突破公司产能瓶颈打开、中长期成长空间估值有望与港股申洲国际等同类公司接轨）。
        ◆行业公司新闻动态：
        （1）盘点：全国25  个省市春节销售额一览；（2）2013  年LVMH  利润零增长  四季度皮具部门销售下跌；（3）2013  年H&M  净利润增长1.7%  全球3132间门店；（4）南京商圈网“鲸吞”麦考林63.7%股份；（5）京东除夕“闪电”IPO  效仿亚马逊路径；（6）梦洁家纺净利润增60-70%；（7）卡奴迪路调整营销网络建设项目；（8）红豆股份业绩增加50%。
        ◆行业数据汇总：
        328  级棉现货19419  元/吨（0.13%）；美棉CotlookA  93.05  美分/磅（-0.49%）；粘胶短纤12350  元/吨（0.41%）；涤纶短纤9680  元/吨（-0.12%）；长绒棉34000元/吨（0.00%）。