􀁺  农产品需求增长与磷矿石资源集中推动磷化工产品价格上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于粮食需求增长以及替代能源需求旺盛造成农产品需求增长，从而拉升了磷肥价格，进而拉动磷矿石价格并抬升磷酸盐产品的价格，这一传导机制将长期存在。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）由于全球70%的磷矿石用于磷肥，因此磷肥价格是磷化工产品价格变化的核心。
􀁺  国际磷化工行业仍将保持景气。需求方面，新兴国家消费升级和生物能源的巨大需求将推动农产品需求的持续增长，喜磷作物种植面积的扩大也推动着磷肥需求的增长。供给方面，全球磷矿石经济储量的85%以上集中在中国、美国、摩洛哥、南非和约旦五个国家，各国对磷矿石出口的控制决定了未来磷矿石出口量增长有限。
􀁺  国内外磷矿石的巨大价差是我国磷化工行业的优势所在。我们判断，为了保护国内磷资源，保证农民用肥，政府将保持对磷矿石、磷肥及下游初级产品的出口控制；但由于我国是磷资源大国，为更好地发挥我国的比较优势，政府会鼓励发展磷矿深加工，促进磷化工产业的产品和技术升级。这一政策决定了我国磷化工行业的国际比较优势。
􀁺  磷化工行业投资思路：上求磷资源，下图精细化。磷化工行业未来4~5  年内景气有望延续，对于出口受限的磷肥行业来说，一体化有利于企业稳定经营，并最大限度地享受行业景气，因此我们看好拥有磷矿资源的磷肥企业；而磷酸盐受国家出口限制的概率很小，某些精细化产品甚至能享受优惠政策，因此是长期稳定实现我国磷资源比较优势的唯一途径