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研究报告:中信期货-农产品周报(白糖):消费淡季拖累上涨步伐,节后跳空高开后或将承压-140210

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-02-10 15:26:21
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 侯峻,王聪颖,吴向科
研报出处: 中信期货 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 1,840 KB 分享者: bs****f 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        周报观点:
        上周(2  月3  日-7  日)国内春节长假休市,但原糖市场表现强劲,周内一度上冲16  美分,最高触及16.38。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】节后郑糖跳空高开,但全天窄幅震荡。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        目前国际市场关注巴西和印度,这在假日内表现得淋漓尽致。假期内,印度对原糖出口补贴政策生变,可能一度推迟导致印度食糖不能出口至国际市场;巴西方面干旱天气可能影响甘蔗的生长。目前甘蔗处于伸长期,需要对大量的水分。干旱可能导致甘蔗减产。
        市场对此作出上涨的回应。
        郑糖高开在4499,全天在4464-4508  区间运行,节后第一个交易日郑糖对外盘补涨,交易量增,持仓略减。
        对于后市,市场仍在巴西、印度的影响下。而国内方面,2  月份将有糖厂陆续收榨,糖厂将进入纯销期,资金回笼压力加大;现货方面,尽管节后出现30-50  元/吨的上涨,但预计上涨空间有限,因节后消费淡季,需求回落。政策方面,食糖工业收储或启动。
        总体上,延续月报观点,我们判断2  月糖价仍会继续寻底。本周或在4500  承压,呈现4300-4500  区间回落走势。
        关键因素:
        1.  2  月中印泰仍在产糖期间,不过市场开始关注巴西甘蔗生长情况
        2.  2013  年我国进口食糖454.6  万吨、同比增长21.3%,进口额20.7  亿美元、同比下降7.8%;预计1  月份食糖进口量仍在20  万吨左右
        3.  春节后进入消费淡季,需求回落操作建议:
        技术看,糖价仍在区间整理。操作上,观望。

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