事项：
　　业绩快报：2013年收入39.97亿元（+105%），归母公司净利润7.41亿元（+8%），EPS0.68元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　国信观点：净利润表观增速低是因为2012年有地产业务。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）仅看核心制药业务，预计2013年制药业务收入36.9亿元，同比增长114%；实现净利润7.04亿元，同比增长64%，EPS0.645元，表现十分优异。我们预计14Q1制药业务继续大幅增长，2014年血栓通销量仍有望超预期。公司是三七原药材降价的最大受益者之一，核心产品为优秀中药独家品种、基药独家品种，受行业负面政策对其影响小（近期最严厉的广东省第一轮基本药物交易竞价结果显示：独家品种血栓通粉针中标，且价格体系维护良好）未来3年业绩仍有望持续优异。
　　看好血栓通未来成长空间的逻辑不变：专利药品=高技术高壁垒高成长高盈利能力！拥有较广的临床应用领域和空白市场潜力，作为基药独家品种，将在国家基本药物向医疗机构推进的过程中明显受益；作为"中药大品种"，将受益国家政策扶植战略。维持14-15EPS0.89/1.10元（13-15制药EPS为0.645/0.87/1.08元，同比增长64%、35%、25%），根据发行预案，预计2014年增发摊薄后14-15EPS0.84/1.04（按增发股本上限7202.6万股计算，即业绩最多摊薄6%）。定增价格已确定为13.19元（当前股价为12.78元），大股东将参与认购定增发行数量的22.52%，并承诺锁定3年，显示了对未来发展的信心。定增将解决产能瓶颈，有利于制药业务的强劲势头和业绩弹性。当前股价对应14-15PE仅14x、11x（处于医药股最下游），估值低廉具极高吸引力和安全边际，一年期合理价值有望达20~22元（对应增发摊薄后14PE24~26X），维持"推荐"评级。