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博瑞传播研究报告:民生证券-博瑞传播-600880-地域和内容的突破-081009

股票名称: 博瑞传播 股票代码: 600880分享时间:2008-10-10 15:12:59
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 呼振翼
研报出处: 民生证券 研报页数:   推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 157 KB 分享者: www****20 我要报错
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【研究报告内容摘要】

1.  每日财经新闻基本情况:
《每日经济新闻》先前由解放日报报业集团和成都日报报业集团共同投资,报纸创刊于2004年12月9日,工作日出版,发行量目标10万,《每日经济新闻》前期主要针对上海地区,以男性为主,20-45岁,中等以上收入,具一定社会地位的企业人,但从目前的
实际情况看,预计实际发行量远远不到10万,预计在5-6万分之间,从终端销售情况看,京城的销售网点反应不佳,很多营业摊主没有将其放置在主要位置上,因此我们估计其广告收入也不会很高(而这一领域的主导者之一21世纪经济报道发行量在50万以上,广告收入3亿以上)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在前期,解放日报退出后,由成都日报全部接手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)未来看公司目标是在北京上海深圳成都四地发行,三年时间成为全国发行的主流财经报业媒体。
2.  股权安排与业绩贡献:
本次股权收购看,公司出资2100万,占比35%,大股东博瑞投资集团占比25%,实际控制人成都商报占比40%,这符合国家新闻媒体领域控股的要求,同时未来如果经营出色的话,还有增持的空间,这一点还是明确的,毕竟实际上是属于同一控制人的。
由于目前没有报社相关资产的资料我们无法对其经营作出预测,而从目前业务比较看,公司以前的业务属于代理性质,在这个过程中,大股东的支持会比较有效,这是目前公司保持良好利润指标的一个外在支持,而本次收购是整体收购,不存在业务分层,因此经营效果会比较市场化,而在公司接手后,由于异地发行印刷,采编成本,以及接手后前期的商业推广都将带来成本的增加,因此预计今明两年不会给公司带来业绩贡献。

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