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农业研究报告:东方证券-农业行业周报:生猪养殖股价下挫明显,短期有修复需求-140120

行业名称: 农业 股票代码: 分享时间:2014-02-10 14:38:15
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈振志,欧阳婧
研报出处: 东方证券 研报页数: 7 页 推荐评级: 看好
研报大小: 1,326 KB 分享者: hua****56 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要点
        板块表现:本周(2  月3  日-2  月7  日)农林牧渔指数平稳上涨,小幅上涨2.00%,同期沪深300  上涨0.46%,农业指数跑赢大盘1.54个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】农林牧渔各细分子板块全线上涨,其中农业综合、种植业板块领涨,分别上涨7.22%和3.50%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)饲料板块走势最弱,仅跟随大盘上涨0.78%。
        量价跟踪:本周全国出栏肉猪均价为12.26  元/公斤,环比上周上涨2.6%,同比下跌27.0%。猪肉价格20.00  元/公斤,环比上周上涨1.5%,同比下跌20.0%。仔猪均价为15.00  元/公斤,环比上周下跌25.0%,同比下跌44.0%。本周全国猪粮比价5.4:1,自繁自养出栏头均盈利为-198  元/头。山东地区鸡苗均价1.21  元/羽,环比上周上涨31.5%,同比去年下跌48.9%。鸭苗价格为0.80  元/羽,环比上周下跌66.7%,同比去年下跌82.6%。本周威海水产品市场海参、鲍鱼、扇贝批发价为140  元/公斤、110  元/公斤和6.6  元/公斤,海参价格环比持平,鲍鱼价格环比下跌10  元/公斤,扇贝价格环比上涨0.6  元/公斤。
        投资策略与建议:
        畜牧养殖板块:今年春节罕见的旺季跌价导致适龄猪出栏充分,目前各地普降大雪也对短期猪价形成支撑,1  月份相关企业受猪价低于预期影响,股价短期下挫明显,有短期修复需求。受H7N9  流感和下游需求压制,禽产业链产品价格较为疲软,禽业养殖股近期仍缺乏正面的催化剂。
        饲料板块:猪价企稳有助于稳定行业预期,目前的猪价和存栏情况不足以对行业基本面形成重大不利影响,对于一些优质的公司,前期行业的非理性下跌正好创造买入机会。基于环比业绩改善确定性强,明年高成长逻辑首推大北农(002385,买入),看好公司向农村综合服务平台转型,同时建议关注唐人神(002567,未评级)。水产饲料方面,我们推荐海大集团(002311,买入)。我们认为2014  年再出现今年这样的极端恶劣天气是小概率事件,水产饲料下游养殖户的养殖形势预计比今年有所恢复。
        动物疫苗板块  :冬季为疫病多发期,今年口蹄疫爆发严重,2014  年春防力度或将加强,鉴于相关公司前期涨幅较大,建议回调再介入,建议关注天康生物(002100,未评级)
        风险提示:养殖疫病和自然灾害的突发风险。
        

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