组合选择思路:1)根据股权激励行权时业绩考核指标选择初始范围;2)在1)选择的范围内,考核历史复合净利润增长、净资产收益率和PE 等指标,确定快速成长股票池(业绩考核年复合净利增速不低于25%或ROE 高于15%)和稳健成长股票池(业绩考核年复合净利增速不低于15%或ROE 高于10%);3)根据当前业绩预期变化及新增股权激励公司调整股票池。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
上期回顾:
上期预案、成长和稳健股票池平均绝对收益率分别为10.14%、12.74%和7.24%,相对创业板分别获得-0.44%、2.15%和-3.34%超额收益。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从跟踪结果看,成长股票池与创业板指数涨跌有较大的相关性,稳健股票池涨幅波动小于成长股票池;预案组合累计绝对收益有较好的持续性。
股权激励优化股票池自4 月建立以来累计绝对收益率分别为:预案股票池69.97%、成长65.80%和稳健51.15%。股票池在跟踪期间收益较稳健无较大幅度的回撤,显示出优化选股的有效性。
1 月新增股权激励公告。2014.1~2014.30 共20 家上市公司新公告了股权激励预案,其中12 家单纯采用限制性股票激励,1 家海南瑞泽采用期权和限制性股票相结合,1 家海利得采用期权和股票增值权激励,6 家采用期权激励。目前限制性股票激励仍高于期权激励。恒生电子1 家停止实施股权激励方案。
本期预案组合推荐:本期新进入预案股票池的有7 只个股,其中成长组合新调入2 只(万达信息和延华智能),稳健增长5 只(汉鼎股份、尔康制药、双林股份、安洁科技和汉得信息)。延华智能转型“智慧城市服务商”进入快速增长期,股权激励助力成长,其含等待期的4 年净利润复合增速超23%。结合预案组合2014 年净利润预期增长率,我们看好业绩增长确定的万达信息、延华智能、汉鼎股份和安洁科技。
本期成长股票池推荐:本期无新调入成长股票池个股。随着2014 年IPO 开闸和深市申购新政,我们认为未来中小市值将出现阶段和结构行情,建议关注2013 业绩符合和2014 业绩持续增长个股,行业上偏向医药、信息服务和消费类个股。根据2013 年净利润增速和14 年业绩增速预期,本期调出安诺其。
稳健股票池推荐:本期有4 只新调入稳健股票池的组合:蓝色光标、苏大维格、北陆药业和红日药业。
四个股票的股权激励考核复合净利润增速分别为11.09%(ROE11%)、18.92、23.15%和20.49%,激励期间能保持较快增长或较强的盈利能力。本期我们看好2013 年业绩增速符合预期的医药生物、电子制造和计算机行业