策略观点:
春节长假期间受中美两国制造业数据大幅放缓、部分新兴市场动荡及美联储延续缩减QE 等不利因素影响,全球主要股指及大宗商品价格均经历了先抑后扬的动荡期;然而,在年报业绩披露、IPO 空档期及两会召开前夕改革预期有望再度激活,2 月A 股有望迎来上半年较为有利的技术反弹窗口期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】然而,在当前经济下行与资金利率居高难下制约下,料反弹空间有限。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
配置建议:短期在业绩披露窗口期,可适当参与低估值稳增长的汽车、家电、地产、金融等蓝筹股的估值修复行情为主;中长期建议重点关注新能源、生态环保、医疗服务、智慧城市等板块中的优质成长股及受益于消费升级的以互联网为主的信息消费、休闲旅游、大众消费品、文化传媒等龙头个股。
主要依据:
1、中美两国制造业数据大幅放缓,但其中存在气候或春节错位因素干扰,不宜过分悲观解读。1)美国1 月ISM 制造业PMI 大幅低于预期至51.3,创2008 年以来最大跌幅,其中原因或与美国1 月大范围的暴风雪恶劣天气有关,美国制造业复苏状况仍有待观察;2)美国最新就业数据好坏参半,1 月份美国非农就业人数仅新增11.3 万人,远低于预期值18 万人;但1 月失业率在劳动参与率则小幅上扬情形下继续下降至6.6%这一五年新低水平,并逼近美联储6.5%的加息门槛,3 月FOMC会议后美联储如何回应或调整利率前瞻指引,将是市场关注热点。3)中国官方1 月PMI 环比回落0.5 个百分点至50.5,其中主要分项指数新订单、生产各大幅下降1.1、0.9 个百分点至阶段低点,新出口订单指数连续两月处于50 下方,反映内外需趋弱、企业生产活动降温;同时,原材料与产成品库存指数之差收窄,表明工业企业库存状况转差;然而,1 月PMI 显著回落,或与14 年春节较早企业提前停工休假有关,预计随着2 月相比去年的提前复工,经济数据同环比变化有望改善。