中国人民银行2014年2  月8日发布《2013年第四季度中国货币政策执行报告》，我们的结论是：政策突出前瞻，利率分化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        1.央行4季度货币政策报告重提“前瞻性”，强调SLF常规化，或预示政策取向由从紧转中性；
        2.贷款利率分化，一则企业一般贷款利率稳定，与三季度相比，执行下浮、大幅上浮比例均扩大，意味着优质信贷需求回落、低质信贷风险增加；二则居民房贷利率继升，预示房市风险升温。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        3.4季度超储率虽仅2.3%，但主要源于央行SLO准备过节，估算2014年1月净投放7000亿，超储率升至3%与12年初类似。
        4.大型银行资金拆出量同比继续下降，在同业拆借市场上，中小型银行由上年的资金净融入转为净融出，金融去杠杆持续。
        具体如下:
        第一，央行4季度货币政策报告重提“前瞻性”，强调SLF常规化，或预示政策取向由从紧转中性。报告指出央行继续实施稳健的货币政策，坚持“总量稳定、结构优化”的取向，保持政策的连续性和稳定性，增强调控的前瞻性、针对性、协同性，继续为结构调整和转型升级创造稳定的货币金融环境。文中多次提到SLF在加强流动性管理方面的作用，2013年末SLF余额1000亿元，比6月末下降3160亿元，当年累计发放SLF23650亿元或预示政策取向由从紧转向中性。
        第二，贷款利率分化，一则企业一般贷款利率稳定（7.14%），与三季度比，下浮、大幅上浮比例均扩大，意味着优质信贷需求回落、低质信贷风险增加；二则居民房贷利率继升，预示房市风险升温。12  月非金融企业及其他部门贷款加权平均利率为7.20%。一般贷款加权平均利率为7.14%；票据融资加权平均利率为7.54%，票据利率上升主要受金融机构调整资产负债结构、压缩票据业务影响，也是贷款加权平均利率上行的主要因素。个人住房贷款利率小幅走高，12  月份加权平均利率为6.53%，预示房市风险升温。从利率浮动情况看，与三季度相比，执行大幅上浮利率和下浮10%以内的贷款占比均扩大。意味着优质信贷需求回落、低质信贷风险增加。