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研究报告:安信期货-贵金属临时策略报告:QE逐步退出黄金可逢反弹做空-140207

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-02-07 13:47:39
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵菁菁
研报出处: 安信期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 510 KB 分享者: che****en 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        主要观点
        QE  正逐步退出。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在过去的两次FOMC  议息会议上,美联储连续宣布缩减QE  的信息。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        在伯南克任期内的最后时间里,终于将他开启的非常规量化宽松政策引向了归途,这也是从侧面对美国经济复苏状况和QE  的效果给予了肯定。黄金对美联储的政策调整给予了预期之中的正常反馈——先抑后扬,不过我们认为这仅是短线的运行特征。QE  正在逐步退出,这将带动资金向美元回流,且伴随美国经济的进一步好转,特别是制造业的异军突起,风险资产受追捧程度将大大压制黄金的吸引力,直至通胀的再度转升。
        新主席,老政策。2  月1  日,美联储新任主席耶伦上任,近年来她一直是宽松政策的支持者,她与伯南克的整体思路偏离不大,当然美联储既有政策的推行也有她的功劳,预计新旧主席交接不会影响美联储政策的连贯性。而从目前情况看,美国经济出现大幅偏差的可能性也不大。
        非农数据反复。能够支撑美联储这么快宣布QE  缩减的一大论据是来自美国的就业市场复苏的良好状况,按照此前预计,2014  年上半年可能是美国就业市场  “质的飞跃时期”。但是12  月的非农数据却让所有人大跌眼镜。2  月7  日21:30  美国将公布1  月非农就业和失业率数据,彭博社调查中值1  月新增非农就业17.5  万人,失业率6.7%。而从最新的ADP  就业数据来看,非农可能有再度让人失望的可能。
        逢反弹做空。短线看,黄金连续反弹,但是高度有待评估。而中线,在美联储进一步缩减QE  甚至最终彻底退出、美元指数偏强、投资需求不振等利空作用下,黄金压力难消。因而,建议逢反弹寻找做空点位。如无法突破1270  美元/盎司一线阻力,则短线关注1210  美元/盎司,中线或下寻1120  美元/盎司一线。

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