投资要点:  
        市场回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】    股指在最近5个交易日中调整幅度有限，特别是上周五是春节后首个交易日，在欧美股市在假日期间大幅下跌的背景下取得开门红，实属不易，最终周涨幅为0.56%，创业板上涨2.45%，继续创出此轮上涨以来的新高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）TMT行业依然涨幅居前，验证上周我们看好该行业的观点，电子上涨3.23%，传媒上涨2.99%，通信上涨2.97%，金融和地产表现疲软一些，周期股目前依然不看好。  经济增长动能放缓。    
        4季度GDP同比增速7.7%（3季度为7.8%），高于市场预期的7.6%，较3季度小幅下滑，全年为7.7%与2012年持平。CPI同比上涨2.6%，与上年持平，PPI同比上涨-1.9%（2012年为-1.7%），跌幅略有扩大。从产业结构来看，农业增长强劲，第二产业回落，第三产业回升，产业结构继续优化，服务业占比得到提升。从三驾马车贡献率来看，消费贡献下降，投资贡献上升，净出贡献小幅回落，相比与消费，投资还是发挥了更大的作用，拉动全年GDP4.19个百分点，而消费的拉动出现下降。12月份经济增长比11月份放缓，基建投资增速大幅下滑，是拖累经济整体增长放缓的主要因素。已公布的汇丰PMI和官方PMI出现回落，预计1月份的经济增速可能进一步放缓。  流动性依然较紧，后续或有所改善。    
        12月人民币贷款新增4825亿元，信贷增速14.1%（前值为14.2%），比上月末低0.1个百分点，M1同比增速为9.3%（前值为9.4%），相比上月回落0.1个百分点，M2同比增速为13.6%（前值为14.2%），相比上月回落0.6个百分点。12月社会融资总量1.23万亿元，比上年同期少3960亿元，融资增速从13.6%大幅回落至9.7%，相比上月回落-3.9个百分点。节前最后两周，央行注入流动性，银行间同业拆借利率从5.3%回落至5.0%，相比上月回落0.3个百分点，10年期国债收益率分别回落至4.5%，依然处地偏高水平。货币、信贷增速下降，以及利率保持上升趋势，造成企业的贷款持续下降，这将抑制未来企业投资增长，经济增速可能将温和下降，同时压制市场整体估值水平。  
        市场资金面偏紧有望出现好转。    1月份产业资本净减量依然较大，达到117.61亿元，偏股票型基金发行量持续维持在低位徘徊，虽然新增开户数低位反弹，但是客户保证金连续两周下滑，显示股市资金面偏紧。市场交投呈现低迷，持仓数持续下滑，已创出2010年10月以来的新低。市场资金面偏紧和交投低迷，主要与1月份新股IPO重启，新股发行密集上市有关，随着新股发行暂告一段落，新的发审委开会重启在3月之后，我们认为，2月至3月是新股发行真空期，市场资金面有望出现好转。  
        投资策略：    经济和通胀双双放缓，流动性延续偏紧格局，经济放缓并未超出市场预期，且在1月份下跌中已充分体现，反而是经济底线管理或许迎来2季度政策松动的可能。新股密集发行进入尾声，对市场的资金分流冲击缓解，2月份为新股发行真空期，市场迎来喘息的机会，我们维持2月份策略看反弹的观点，建议投资者逢低布局。行业配置三条主线，首先，估值较低，有业绩支撑的消费股，如汽车和家电；其次，具有高成长性的新兴产业，如TMT行业、新能源和环保；还有，布局两会改革受益股，如国企改革和自贸区。