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研究报告:金瑞期货-原油橡胶双周报-140210

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-02-10 10:45:19
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张晓威
研报出处: 金瑞期货 研报页数: 15 页 推荐评级:
研报大小: 1,123 KB 分享者: dxf****04 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        原油:当前天气因素与油田维护为油价带来支撑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国炼厂也即将进入维护高峰期,虽然成品油的相对强势推涨油价,但虽然炼厂直接需求下降的积累,库存将稳步增加,后市利空效应将显现。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)宏观方面,相较QE缩减规模加大预期,原油对经济基本面的数据反应更为敏感。综合来看,油价短线价格重心有上升空间,但高度不宜期望太高。BRENT03合约参考区间108至112美元,WTI03合约参考区间98至103美元。
        天然橡胶:上期所仓库库存延续增长态势,青岛保税区库存再次突破30万吨。高度不断增加的库存仍然是压制胶价的主要因素。节后下游轮胎厂将陆续复工,预计橡胶跌势将暂缓,但基本面的弱势积重难返。沪胶1405合约上方压力位参照10日均线,下方两周内或测试15000整数支
        原油:预计相对高位盘整  
        1.  行情回顾  
        最近两周,国际油价整体维持上涨走势,其中最近一周涨幅较大。截止至2  月7  日,  BRENT  03  合约价格较两周前上涨1.69  美元至107.88  美元每桶,WTI03  合约则上涨3.24  美元至99.88  美元每桶。两市价差缩小1.55  美元至9.69  美元。  2.  产业链重点内容  
        关键词:天气、QE、油田维护  
        北美仍处于严寒天气,季节性需求仍对油价形成支撑。且炼厂进入了维护的高峰期,  这推涨了汽油与取暖油的价格。但严寒的天气终将过去,季节性的支撑作用将逐步减弱。  北海最大的Buzzard  油田将进行为期九周的维护,大大超出此前两周的市场预期。北海油田的维护将导致未来一段时间船货发运量的下滑。这对BRENT  油价形成支撑。  QE  的缩减规模加快预期仍困扰市场,但原油当前对经济基本面数据反映更为敏感。最新数据显示美国1  月份失业率降至5  年来最低位,这使得WTI  油价触及100  美元关口,达到自去年12  月27  日以来的最高位。  美国库存方面,商业库存连续三周增加,但库欣库存整体持稳。新的输油管道的启动,有利于减轻交割地库欣压力。由于美国将进入炼厂维护高峰,预计库存将呈现增加走势。  3.  投资策略  
        当前天气因素与油田维护为油价带来支撑。美国炼厂也即将进入维护高峰期,虽然成品油的相对强势推涨油价,但虽然炼厂直接需求下降的积累,库存将稳步增加,  后市利空效应将显现。宏观方面,相较QE  缩减规模加大预期,原油对经济基本面的数据反应更为敏感。
        综合来看,油价短线价格重心有上升空间,但高度不宜期望太高。BRENT03  合约参考区间108  至112  美元,WTI03  合约参考区间98  至103  美元。  

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