铜：铜价反弹不改后期弱势  
        周五夜盘铜价横盘偏弱走势，沪铜1404合约报收于50950元/吨，伦铜报收于7133美元/吨；美国非农数据弱于预期，中国投资者节后逐步进入市场对铜价有一定支撑，但整体需求依然疲弱对铜价形成压制。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国劳工部周五公布数据显示，美国1月份非农就业人数增加11.3万人，低于预期的18.9万人，低于预期的非农就业数据令投资者对美联储进一步缩减刺激措施的预期降温从而对铜价形成一定支撑，中国投资者在春节过后逐步返回市场，预计企业开工备货需求亦将对铜价形成一定支撑，但长江现货报价依然贴水110元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）库存方面，LME库存继续下滑1225吨至308025吨，上期所库存增加1193吨至149774吨，为去年11月以来最高。综合来看，节后中国投资者返回市场以及随之产生的开工备货需求将对铜价形成一定支撑，但在上半年铜消费旺季到来之前现货对铜价支撑力度有限，同时在美联储进一步缩减购债规模的打压下铜价难以走强，预计铜价在短期反弹后将继续偏弱运行。
        贵金属：不及预期非农数据提振贵金属  
        上周五贵金属震荡上行，最终伦敦金报收于1267.39美元，伦敦银报收于20.03美元。周五晚间美国公布的1月新增非农就业人数为11.3万，大幅低于市场预期的18.5万，受此影响美元指数下行，贵金属延续反弹。结合前期美联储官员的表态，美联储在今年年内逐步缩减直至完全退出QE为大概率事件，市场对此已有充分预期，据此我们推断短期内美联储货币政策对贵金属价格的影响或趋弱。近期贵金属市场情绪偏向正面，CFTC贵金属非商业持仓及黄金ETF-SPDR持仓近期的变化均表明投资者对贵金属的看空情绪有所降温；当前贵金属技术面亦偏多。综合我们判断贵金属短期或存在进一步上行的空间，然中长期在美国收紧货币政策这一趋势性因素的压制下，贵金属难言乐观。