本周专题：美国QE3退场对A股的影响
        春节期间，受美联储再度削减QE3规模及中美1月份PMI低于预期影响，全球市场风险偏好情绪出现回落，海外市场在我国春节期间出现较大幅度的下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        实际上，去年的5-7月就曾经出现过这样的情形，由于投资者预期美联储可能会提前缩减QE3规模，全球市场普遍出现调整。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，阿根廷和巴西股指的调整幅度最大，都超过了20%，上证综指和恒生指数也都回调了15%左右。
        同期，国内债市也遭到抛售，7天期Shibor在6月底高达12%，票据贴现利率冲击10%。而外汇占款的变动也印证了外资流入的阶段性放缓，外汇占款余额在6、7月份出现了净减少。
        2013年12月19日，美联储正式宣布缩减QE3规模，由于当时美国经济表现受天气影响出现回落，投资者对美联储的态度有所怀疑，海外股指表现开始分化，除了上证综指和恒生指数外，其他海外股指均出现上涨。然而，到了今年1月份，投资者开始感受到美联储退出QE3的决心，海外市场纷纷出现调整：道琼斯、标普500和纳斯达克指数的最大跌幅分别达到了7%、5%和4%，巴西股指跌近10%，日经指数跌幅近14%。
        我们认为，美国退出QE3的决心明确为新兴市场的股市表现增加了不确定性，短期内，鉴于去年六七月份的经验教训以及年初的季节性因素，央行不会任凭资金紧张，风险未必会很大。但是，中期内，美国退出QE3对新兴市场的冲击绝未结束，尤其是高负债、高通胀、双赤字的新兴国家仍面临汇率危机，并容易将负面情绪传导至我国，导致A股市场出现震荡，需对外汇占款的变动给予高度关注。
          投资策略：坚持消费和成长
        大盘仍无系统性机会。流动性在2月份的季节性宽松、IPO速度放缓对资金分流暂时缓解、两会即将召开对市场构成友好气氛，但经济继续保持低迷状态，美国退出QE3对市场风险情绪的中期冲击仍未结束，以上证指数为代表的大盘仍无系统性机会。
        仍然坚持医药和大众消费品、农业，坚持智能家电、新能源汽车、环保、互联网、可穿戴设备等新兴成长行业。