投资要点
★回顾:兴业策略20140103《赢家的惯性——1 月策略》两个判断被验证。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】首先2014 年春季行情类似2005 年的弱化版,1月份行情受IPO 重启的负面冲击;
而当第一只新股上市挂牌之后,2 月份行情出现反弹。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其次,今年春季行情的核心特征是2013 年 “赢家轨迹”——成长股逻辑驱动的行情。
★展望一:2 月成长股行情继续演绎“马太效应”,勾勒春季行情上影线。
——年初以来,创业板“赢家通吃”,而且内部尚未出现明显分化。行情“马太效应”的成因:赢家的惯性+全球创新周期的共振+政策预期推动。
——2 月份,行情“马太效应”难改。首先,2 月份处于新股发行和上市的空窗期。已审批通过的新股中仅7 家尚未发行,其中四家暂缓发行。其次,2 月份处于业绩发布的空窗期,虽然此前的年报业绩预告差强人意而且分化明显,但在业绩空窗期,故事和梦想可能比业绩对股价更有影响力。
★展望二:2 月份,大盘有望延续“弱化版春季行情”。
——历史规律一:A 股的2 月表现和A 股春节效应具有很高的正相关性。A 股具有很强春节效应,正月初一前后10 个交易日的历史平均收益率为4.7%。2014年春节效应正收益概率较大,据此规律,2 月份大盘正收益概率较大。
——历史规律二:IPO 重启的首只新股上市挂牌后一个月,大盘正收益。考虑到2014 年的IPO 影响,未来1 个月的维度内,大盘取得正收益的概率较大。
——2 月份是上半年流动性相对宽松的时间窗口。
★投资策略:谨慎地运动战,更加依靠“选股”。
——2 月份的行情,时不我待,指数空间有限,个股分化明显,参与行情时仍需要留一半清醒,毕竟,三月下旬开始,新股发行的压力、资金面的压力(包括潜在的信用风险)、业绩压力将加大。
——2 月份行情,机会更加依靠选股致胜,建议把握以下几条线索:(1)针对成长股进一步精选,长期持有最优质成长股作为底仓,短期在年报业绩增长较快的行业寻找超预期个股,关注电力设备(输变电设备、光伏)、传媒、电力设备、电力及公用事业(环保、水务)、医药、通信等。(2)配置性价比合适的消费股。(3)博弈“两会”相关主题投资,朦胧时有行情、可能“见光死”。