事件描述
        据商务部监测，2014  年春节黄金周（正月初一至初七），全国重点零售和餐饮企业实现销售额约6107  亿元，较2013  年同期增长13.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        投资要点
        增速符合预期，全年销售预计前低后高：14  年春节黄金周13.3%的名义增速为近10  年最低,剔除CPI  影响后的实际增速约为13%，好于08  年通胀高企时的10.6%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）考虑到集团消费逐步淡出，以及节前消费提前释放等因素，我们认为该增速基本符合预期。从部分区域已公布的数据来看，东部一线城市与中、西部二三线城市的销售增速差值在逐步缩小，反映出前者受网购及经济增速放缓的影响已减弱，而后者的商业环境和消费潜力仍有待发掘。展望未来，虽然百货零售业景气回升已于13  年四季度确立，但随着2、3  月传统商业淡季到来和13  年2  季度的高基数效应，预计14  年行业终端销售将呈现前低后高的走势，全年出现明显改善的概率较低。
        品类继续分化，大众化消费已成为主流：分品类来看，品牌服饰、金银珠宝、食品、烟酒饮料的销售增长较明显。其中，服装品类延续了13  年底销售增速由负转正的良性趋势，节日期间B2C  电商停摆和寒潮天气，也有助于传统百货商场的客流和成交恢复（增15%以上）；低金价叠加婚庆刚需，促成珠宝首饰等耐用消费品热销（增30%-40%）；食品烟酒在CPI  稳定背景下，出现年货消费小高峰（增10%-20%）。同时，受中央反腐和限制预付卡发放影响，各地区的高档礼品销售继续大幅下滑（降40%-70%）。