事件：
        美国  1  月ISM  制造业采购经理人指数（PMI）为51.3%，大幅低于市场预期的56%，较12  月份下滑5.2  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】ISM  制造业采购经理人指数连续8  个月处于扩张区间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        点评：
        1、1  月ISM  制造业采购经理人指数分项指数中，除了供应商交付指数及物价指数有所上升外，其他所有分项指数都有所下降。其中，新订单指数降幅最为明显，下降13.2  个百分点，产出指数的降幅次之，为6.9  个百分点。不过，除了自有库存指数从47%再度下滑3  个百分点至44%，继续处于萎缩区间外，其他主要分项指标仍然处于50%的荣枯线上方。处于扩张区间的新订单指数，以及位于萎缩区间的自有库存分项指数仍然支持的我们对于制造业将继续保持扩张动能的判断。
        2、1  月ISM  制造业PMI  指数包含的18  个行业领域中，有11  个行业的活动指数实现了增长，较年12  月减少2  个行业。调查问卷显示家具及其相关产品制造业，木制品制造业活动继续扩张强劲。该回馈与持续复苏的房地产市场相符。另一方面，政府关门事件以及政府缩减开支计划抑制交通运输设备制造业，计算机及电子制造业以及杂项制造业的活动。
        3、历史数据显示自1980  年来，ISM  制造业PMI  月度变化绝对值的均值为1.59个百分点。包括本次数据在内，PMI  共有10  次，月度跌幅大于或等于5.2  个百分点。其中，下跌后的读数仍在50  以上的有4  次，分别为1980  年12  月，1984年1  月，2011  年5  月以及这次，主要原因都是由于新订单指数及产出指数的下跌。从分项指数的变动看，本次ISM  制造业PMI  和2011  年5  月更为相似。2011年5  月之后，ISM  制造业PMI  连续保持在扩张区间共17  个月。虽然库存销售同比增速有所上升，显示着未来制造业扩张速度会有所放缓，考虑到新增订单数，以及订单与自有库存差值等数据仍然支持制造业继续扩张的判断，我们认为制造业活动继续扩张的大趋势短期内不会改变。