1/29 FOMC 決議自2 月份起擴大縮減QE 資產購買規模,由每月750 億億美元縮減至650 億美元,未來每月將購買350 億公債及300 億MBS 債券。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】會後聲明指出,儘管美國就業市場數據好壞參半,但整體而言仍屬穩健復甦之基調,且預估接下來經濟成長更加顯著,因此繼續縮減QE 的步伐,本次是FOMC 會議自2011 年6 月來首度全員意見一致的決定。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)新任Fed主席Yellen 將於2/11 與2/13 出席國會貨幣政策聽證會,並於3/18~19 主持FOMC 會議,市場關注Yellen 對未來貨幣政策方向之看法。
1/30 美國商務部公佈第四季GDP 初值為3.2%,2013 年經濟成長為1.9%。由於消費者與企業的支出穩健,除卻存貨變動後之經濟成長率仍有2.8%,優於第三季之2.5%,同時強勁的出口貿易帶動GDP 上揚,而房市則稍顯平淡,聯邦政府支出依舊疲弱。由於嚴寒的氣候將使營建活動延後,而大量累積的存貨或將削弱第一季製造業的新增訂單,以及新興市場國家的匯率動盪則會降低對美國商品的進口需求,美國第一季GDP 表現可能因此稍顯平緩。
1 月份ISM 製造業指數自前月的56.5 跌至51.3,其中新增訂單指數減少的幅度更是歷年之最,從64.4 驟降至51.2,企業指出嚴峻的氣候拖累營業活動,另外存貨指數也連3 個月下滑至44,而新增訂單與存貨指數的差異收窄至7.2,預告第一季生產活動表現將放緩。1 月份的汽車銷售亦受到氣候影響,年化銷量僅151.6 萬台,為3 個月來最平淡之銷售數據。2/7 勞工部將公佈1 月就業報告,繼前月意外低迷的新增非農就業人口後,就業市場是否確實回溫則有待本次數據的檢驗,此前ADP 民間就業報告將於2/5 公佈。
中國春節期間1 月份匯豐中國製造業PMI 終值由50.5 萎縮至49.5,近半年來首度落入景氣榮枯線以下,而在2/1 公佈的中國物流與採購製造業PMI 亦呈現相同趨勢,由51 下滑至50.5,除了因1、2 月份為中國農曆新年,致使PMI 數據偏低,且詳細觀看PMI 數據分項可以發現,新出口訂單在去年9 月以後持續下滑已滑落至49.3,國內需求的新訂單亦趨近景氣榮枯線分界,生產活動確實在放緩。今年1 月份在春節錯位影響下,出口成長成隱憂且工業生產等數據於年末下滑,致使今年第一季經濟將較去年末放慢,但是中國政府即使不再追求高速成長,卻存在充分貨幣與財政政策施行空間,而後隨各項經濟目標公佈,終將促使經濟逐漸回穩。
中國政府於春節前兩週,共計釋出5,250 億元人民幣逆回購,期限拉長至21 天期,另外考量更早先進行的SLF 中小金融機構定向短期投放,整體釋出資金為1 年以來最大規模,舒緩了跨假期資金需求,因而引導貨幣市場利率下滑,並且支撐了中國股市受到國際市場下挫衝擊。
然2 月中起,這些公開市場操作陸續到期,將再引市場波動,惟2/14 的通膨數據即使受到低基期因素,但若能呈現平緩成長,將提高人民銀行再度採取行動的預期。