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研究报告:海通证券-中小市值:人口端80后发力,投资端返璞归三-140207

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-02-07 16:03:42
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 何继红,邱春城,钮宇鸣
研报出处: 海通证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 250 KB 分享者: ga****n 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        报告要点:从国内的人口结构来看,有两个峰值,最高的是86-90年段出生占比为9.56%,其次是66-70年段出生占比为9.36%,两个峰值对应了61-75、81-95年段出生的两个高峰期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当前的80后高峰期人口跟上一波60后高峰期人口有很多不同,他们从小学英语、接触网络、大都受过高等教育、有超前消费意识。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)86-90年段出生最高峰人口现在24~28岁,到了婚嫁年龄,消费大爆发,但这波高峰过去了怎么办,从消费的角度很难找到有持续成长动力的方向。换个角度,看供给端,我们理解60后高峰期人口释放动力的源头在改革开放释放制度红利叠加几代人被压制的需求集中爆发,完成了国内经济过去的高速增长。对于80后高峰期人口的空间,我们理解在三个方向,一是制度上再给出一部分空间,就是所谓的计划市场的制度红利,二是发挥出跟国外相比的比较优势,就是所谓的国内国际的比较优势,三是发挥出跟过去相比的比较优势,就是所谓的流程再造的效率提升。投资方向方面,2013年,我们预判市场焦点在转型,推荐“产业信息化、产业服务化、节能环保安全化、军民结合化”的新四化浪潮,被实证为有效的转型优选方向,维持推荐;2014年,我们判断市场焦点在变革,推荐上面提及的“计划市场的制度红利、国内国际的比较优势、流程再造的效率提升”三大基本方向和铁运、油气开采、医药、家电、高铁、核电、自动化控制、智能制造、移动互联等相关产业链。
        风险提示:市场流动性、风险偏好等系统性因素具有不确定性从而影响估值水平;宏观经济、产业政策等因素影响产业规模扩张速度;行业竞争、成本等因素影响产业整体盈利水平。
        

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