我们小幅上调了对2014  年NYMEX  气价的预测
        最新的天气预测表明目前的冬季天气影响将持续至下月整月。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】因此，我们将3  月底天然气库存预测从此前的13,880  亿立方英尺下调至11,980  亿立方英尺，主要因为2  月上半月的气温预报低于均值。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在我们看来，该相对较低的数字使得产量增速可能高于我们目前的全年预测，市场库存规模才能在10  月底之前达到较适宜的水平。因此，我们将2014  年NYMEX  天然气价格预测从4.25  美元/百万英热单位上调至4.50  美元/百万英热单位，我们认为该价格水平才能推动在Fayetteville  和Haynesville  等页岩气区的钻探活动增加。
        持续存在的输送瓶颈问题再次成为关注焦点
        最近纽约气价120  美元/百万英热单位的涨幅凸显了持续困扰美国部分高耗气地区的瓶颈问题。天然气无法充分输送至消费者所在地，特别是考虑到美国页岩气产量增长最快的地区  Marcellus  就在附近，由于生产者自身面临一些瓶颈，因此出现了解决该瓶颈所需条件以及这种迅速增长的产量如何分配等问题。具体而言，2013  年Marcellus  产量增长几乎达到40  亿立方英尺/日，该供应增长对地区基差（对生产者而言）存在直接的不利影响，而消费者价格（城市门站价）几乎无法从产量大幅增长中获益。
        氖生产商的基差可能依然承压
        重要的是，导致去年年底氖生产者基差水平为-0.60  美元/百万英热单位的输送能力制约因素可能依然存在——而且较宽的基差也是如此（当目前冬季天气影响结束后）。清楚起见，正如我们在2013  年12  月18  日天然气市场观察中所讨论的那样，我们认为Marcellus  和Utica  页岩气可能会轻而易举地用去（至少是）定于未来18  个月上线的输送能力，特别是因为显著扩大的基差并未将生产者的本地价格水平降至边际生产成本以下。