要点：
        1、经济环境概述：美国经济缓慢复苏，经济增长达危机前水平，库存增加贡献较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】欧元区经济复苏脆弱，欧元区失业率略有回落，欧洲债务问题尚未根本解决。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中国经济反弹力度已经减弱，固定资产投资增速和房地产市场在回落；制造业复苏受阻。
        2、各国政策取向：美联储再次缩减资产数量100  亿美元至650  亿美元，QE  进入下半场。欧洲财政政策紧缩，货币政策偏松，欧洲央行维持低利率。市场预期中国经济增速7.5%是下限，7%是底线，跌破则出台一些刺激经济的政策。
        3、铜价运行主要动因与制约：长周期下行主要因中国经济潜在增速回落，铜供需格局宽松，库存居高难下。前期反弹的主要原因是铜交易所库存下滑较快，市场猜测与铜融资有关，美国经济持续好转，尤其是房地产市场复苏较快。制约反弹高度的主要是长周期因素。中国经济未失速，且金融系统情况尚可，QE  缩减步伐以及中国经济运行的预期促使铜价波动。
        4、其他指标验证：美元指数延续整理态势。黄金白银反弹乏力，但未现弱势。中国固定资产投资力度略有回落。中国股市跌破2000  点的关键支撑位大幅反弹后整理，房地产板块反弹后整理，可能与放松价格管制有关。
        能否继续反弹上行则受制于货币与实体经济，还有待观察。
        5、现货价格：1  月30  日，上海电解铜现货报贴水200  元/吨至平水，平水铜成交价格50680-50980  元/吨，升水铜成交价格50780-51050  元/吨。汇丰PMI  终值意外下修，沪期铜高位回落，失守前期支撑位，但当月因缺乏交投表现抗跌，市场进入休假状态，企业间无报价，下游亦无入市，有价无市状态尽显，等待春节后逐步恢复交易。
        6、近期重要经济数据：今日，德国12  月工业产出；美国新增非农就业与失业率。
        7、重要行业新闻：2  月6  日，LME  铜交易所库存再次下滑1975  吨至30.925万吨，为2014  年以来的最低水平。
        小结：
        上周首次申请失业救济人数下降了2  万人，至33.1  万人，这一结果要好于经济学家的33.7  万人的预期。领取失业金人数是每周公布一次，具有一定的领先性，投资者对今晚公布的新增非农就业数据持乐观态度。此外，隔夜LME  铜价和美国股市的反弹也与前期持续的下跌有关，因此一直存在技术性的反弹需求。中国假期刚过，投资者情绪还未完全转换过来。铜价在7000  美元/吨依旧具有较强的支撑。铜价下行不会一蹴而就。策略上，前期建议的空单谨慎持有，部分仓位滚动操作，逢低减仓，逢高补回。