海外经济：美国经济放缓，新兴市场裸泳
        平平淡淡的2013年美国四季度GDP。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1月30日晚公布了美国2013年四季度GDP初值增长3.2%，与市场预期一致。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）美国制造业超预期，大幅放缓。
        美国1月ISM制造业PMI  51.3，创2008年来最大跌幅，其中制造业新订单指数跌幅创1980年来最大，制造业就业指数也大幅下挫。制造业复苏放缓到如此地步，或许可以归咎于罕见的严寒天气，但这种下滑是短暂的还是趋势性的，今后几个月的制造业活动值得关注。此外，美国12月工厂订单环比下降1.5%，创五个月来最大跌幅。
        日元上涨暴露出“安倍经济学”最大弱点：日本经济在2013年实现增长，很大程度上归功于日本央行推出大规模QE，日元汇率持续走低，提振日本制造业。然而在新年第一个月里，股市急转而下，因为市场对于美国、中国经济以及新兴市场健康状况的担忧重燃，并担心这种经济疲软势头可能会反过来波及日本。由于投资者在动荡之际把日元视作避险投资对象，日元兑美元升至两个多月来的最高水平，这给未来日本出口前景蒙上新的阴影。
        新兴市场继续穿好救生圈：过去两周里，拉美国家货币跌幅超过5%，下跌速度达近两年来最快。目前的水平较去年同期下挫15.75%，为雷曼破产以来最大跌幅。上月累积共有122亿美元的资金流出新兴市场，触发了一处又一处的股灾，拉美市场和土耳其、南非尤其惨烈。此轮新兴市场货币抛售从阿根廷比索暴跌触发，波及土耳其、南非、巴西、俄罗斯、乌克兰等。未来大幅的货币贬值可能还会波及到基本面更好的国家，短期内值得关注墨西哥比索、匈牙利福林和韩元。
        与1997年相比，由于美欧已转向再制造，中国经济趋势放缓，新兴市场缺乏救世主，此次新兴市场经济、金融市场调整周期将更长。从经济增长、金融市场波动性、政策组合三个角度看，新兴市场尽管不太会出现“猝死”，但间歇性、大幅度的冲击和波动在所难免。
        国内经济：PMI出师不利，春节消费不佳
        PMI出师不利：14年1月制造业PMI为50.5，较上月回落0.5个百分点，主要分项均产生负向拖累，形成连续回落态势，显示制造业景气度下降。14年1月非制造业PMI为53.4，较上月回落1.2，创09年以来新低。
        春节消费不佳：根据商务部数据，14年春节期间消费增速比去年同期明显下降，其中河南从18％降至10.4%，全国可观测平均增速从15%左右降至11%左右。
        春节期间物价平稳：根据商务部数据，春节前四天猪价比节前上涨0.6%，蔬菜上涨0.1%，估算春节期间食品价格环比上涨0.1%。截止目前，1月商务部食品价格环比上涨1.5%，统计局食品价格环比上涨2.2%，对应1月CPI约在2.1%至2.3%之间。我们保守估计1月CPI为2.3%，2月CPI为1.9%。