投資概述
        2013  年保利置業完成合約銷售額人民幣267  億，同比增長14%，略微超過全年260  億的銷售目標。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】銷售額的增長主要由於銷售均價的提升，其銷售面積為250萬平方米，與2012年基本持平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        縱觀全年的銷售，保利置業的銷售表現出如下特徵：首先，月度銷售額非常平穩，多數月份銷售額在22  億—25  億間波動，反映了公司制定了嚴密的銷售計畫，且銷售完成情況良好，銷售掌控力強；其次，銷售額增速和銷售面積增速的回落頗為明顯，這主要源於2012  年銷售額前低後高的銷售狀態造成的基數不均衡所致；最後是，公司在近年新進入的城市的銷售表現持續良好，已成為公司穩定的銷售額來源。
        此外，隨著銷售數據更新，新開工數據也反映了一些新情況。2013  年上半年，保利置業的新開工面積為123  萬平方米，符合年初的計畫。但三、四季度，新開工面積顯著下滑，僅僅增加58  萬平方米，9  月份僅有4  萬平方米的新開工面積。可見，公司在銷售達標無憂的情況下，減緩了新開工步伐。我們預期，2014  年保利置業的合約銷售增速約為15%，因此判斷公司的2014  年的銷售目標預期為人民幣300  億。銷售增幅將與行業增幅接近。2014  年保利置業的可售資源預期為500  億，60%的銷售去化率將是公司銷售達標的重要保證。
        從銷售資源的區域佈局來看，廣東、廣西、上海和山東將是重要的增量來源，但貴州專案的可售量少於預期。老專案的存量將在2014  年的可售資源的比重達15%，這部分專案的去化率將較低，預期公司將採取較為靈活的行銷策略來完成去存貨的工作。2013  年保利置業共購買12  塊土地，總面積達500萬平方米，其中48%的面積位於廣東省。公司管理層表示，未來一段時間母公司尚無資產注入的計畫，內生性的增長將是保利置業的重要方向。儘管保利置業將能夠從保利集團大規模投資廣西的戰略中受益，但短期尚難以見效。