<信报财经新闻>报章  B08  中国投资  神州财富论  By  郭澄  2014-02-07
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        A股马年尚欠马力  
        　　休息了7  天的内地A  股市场，今天将重开。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】A  股休市期间，新兴市场经历了一轮大跌，投资者观望A  股重开能否带动港股回升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）郭澄就认为，内地股市作为封闭市场，没有其他新兴市场的「走资」问题，大跌的可能性不大。但要上升的话，似乎仍缺乏动力。银根松紧尚未观察，而PMI数据亦有隐忧。
        　　对于马年的A  股表现，内地不少专家的看法大多较为乐观。尤其踏入2  月份，首轮新股发行活动已完结，IPO  暂时进入「真空期」，资金冻结压力将大为缓解；加上企业资金的需求有所减少，央行此前亦已释放了一定的流动性，预计股市资金面将有所改善。
        　　观望两会按兵不动
        　　另一方面，正当其他新兴市场在美国退市的影响下，出现资金外流的情况，内地却不断引入外来资金。1月份，合格境外机构投资者（QFII）及人民币合格境外机构投资者（RQFII），分别新增投资额度17.17  亿美元及103  亿元人民币，比去年12  月份的4.5  亿美元及13  亿元人民币，速度明显加快。新批额度虽然未必会即时进入内地，但已见当局对A  股「输血」的决心。
        　　除了资金的问题之外，内地媒体消息指出，今年的政协人大「两会」将于3  月3  日及5  日开幕。未来一个月，市场或观望两会的宣布，暂不会轻举妄动。
        　　过往，市场一直存在「两会行情」的说法，只因从以往的数据看来，两会前股市向上的机会较大。
        　　在多重因素支持下，内地A  股市场，确实没有大跌的理由。只不过，从另一个角度看，又是否具备大升的条件呢？郭澄同样没有信心。
        　　只因最新公布的1  月中国制造业采购经理指数（PMI）  及非制造业PMI，同样出现下跌。其下跌或可归咎于「春节」因素，且两者均仍处于50  以上的扩张区之上，情况并不算太差。
        　　但值得留意的是，制造业PMI  下跌的情况已是第二个月出现，非制造业更是第四个月出现，似乎单怪「春节」因素。